Thị trường vàng sáng 20/7: Cơ hội đầu tư nhìn từ chiến lược phân bổ nguồn lực

Cần đa dạng hóa danh mục, duy trì kỷ luật đầu tư

Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết giá vàng SJC ở mức 144,2  - 147,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). So với cuối tuần qua, mức giá này giảm 300.000 đồng/lượng. Tại Tập đoàn Phú Quý, giá vàng SJC đang được niêm yết ở mức 143,7 - 147,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 300.000 đồng/lượng so với cuối tuần qua. 

Riêng Bảo Tín Minh Châu niêm yết 142,6 - 147,5 triệu đồng/lượng, thương hiệu có giá bán cao nhất thị trường. Các thương hiệu trên đều ghi nhận mức giảm giá vàng miếng 300.000 đồng mỗi lượng so với cuối tuần trước.

Nếu như sáng 19/7, giá vàng miếng tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết giá mua vào ở mức 144,5 triệu đồng/lượng, bán ra 147,5 triệu đồnglượng, giảm 2,4 triệu đồng so với cuối tuần trước, cộng thêm chênh lệch mua - bán vẫn duy trì ở mức 3 triệu đồng thì người mua sau một tuần lỗ 5,4 triệu đồng/lượng. Tính tới phiên sáng đầu tuần (20/7), người mua sau 8 ngày đã lỗ 5,7 triệu đồng/lượng.

Giá vàng nhẫn được SJC và Phú Quý niêm yết ở mức 142,7 - 146,2 triệu đồng/lượng. Bảo Tín Mạnh Hải và Bảo Tín Minh Châu cùng giao dịch ở mức 142,6 - 146,6 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, giá bạc lại được điều chỉnh tăngtrong phiên sáng 20/7. Lúc 8h40 phút sáng 20/7, Tập đoàn Phú Quý niêm yết giá bạc miếng ở mức 2,146 - 2,212 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 0,966% so với cuối tuần qua.

Trao đổi với phóng viên báo Tin tức và Dân tộc sáng 20/7, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi cho biết, sau giai đoạn tăng mạnh từ đầu năm 2026, thị trường vàng đang chứng kiến một nhịp điều chỉnh đáng chú ý. Giá vàng thế giới giảm hơn 3% trong tuần, trong khi giá vàng miếng và vàng nhẫn trong nước cũng đồng loạt đi xuống.

Biến động này nhanh chóng trở thành tâm điểm của thị trường khi nhiều nhà đầu tư băn khoăn đây đã là thời điểm phù hợp để gia tăng nắm giữ vàng hay tiếp tục chờ đợi?

“Nếu chỉ nhìn vào diễn biến giá, không ít người sẽ xem đây là cơ hội để "bắt đáy". Tuy nhiên, xét từ góc độ kinh tế vĩ mô và quản trị tài sản, điều quan trọng hơn không nằm ở việc dự báo chính xác điểm thấp nhất của thị trường, mà là xác định đúng vai trò của vàng trong tổng thể danh mục đầu tư và trong bối cảnh chu kỳ phát triển của nền kinh tế”, chuyên gia Nguyễn Quang Huy nhận định.

Đợt điều chỉnh hiện nay chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường tài chính quốc tế. Đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao và khả năng chính sách tiền tệ tiếp tục được điều hành theo hướng thận trọng đã làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Đây là diễn biến phù hợp với quy luật thị trường và chưa đủ cơ sở để khẳng định xu hướng dài hạn của kim loại quý đã đảo chiều.

Ở chiều ngược lại, việc giá vàng thế giới nhiều lần giữ được vùng hỗ trợ quan trọng cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn hiện hữu trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn tiềm ẩn nhiều bất định. Điều đó cũng đồng nghĩa vàng vẫn có vai trò nhất định trong việc đa dạng hóa tài sản, đặc biệt đối với những nhà đầu tư hướng tới mục tiêu bảo toàn giá trị trong dài hạn.

Tuy nhiên, CEO Khoa Tài chính Ngân hàng cũng cho rằng, cần nhìn nhận vàng là tài sản có chức năng chủ yếu là lưu giữ giá trị hơn là tạo ra giá trị gia tăng. Khác với doanh nghiệp, dự án đầu tư hay hoạt động sản xuất kinh doanh, vàng không tạo ra dòng tiền, không tạo việc làm và cũng không trực tiếp đóng góp vào năng suất của nền kinh tế. Vì vậy, trong các giai đoạn của chu kỳ phát triển, việc phân bổ toàn bộ nguồn lực vào vàng luôn tiềm ẩn những rủi ro nhất định, đặc biệt khi thị trường bước vào các giai đoạn điều chỉnh hoặc biến động mạnh.

Trong bối cảnh Việt Nam đang hướng tới mục tiêu tăng trưởng cao, thúc đẩy đầu tư công, phát triển hạ tầng chiến lược, chuyển đổi số, khoa học - công nghệ và phát triển khu vực kinh tế tư nhân, cơ hội dài hạn có thể không chỉ đến từ sự biến động của giá tài sản, mà còn đến từ khả năng tạo ra giá trị mới của nền kinh tế. Khi môi trường kinh doanh tiếp tục được cải thiện và các động lực tăng trưởng được củng cố, khu vực sản xuất, kinh doanh, đổi mới sáng tạo và khởi nghiệp được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ hiệu ứng lan tỏa của quá trình phát triển.

“Điều đó không có nghĩa vàng mất đi vai trò trong danh mục đầu tư. Ngược lại, vàng vẫn là một công cụ quan trọng giúp đa dạng hóa tài sản và tăng khả năng chống chịu trước các cú sốc từ bên ngoài. Tuy nhiên, xét trên phương diện phân bổ nguồn lực, việc duy trì tỷ trọng hợp lý đối với vàng; đồng thời ưu tiên nhiều hơn cho các khoản đầu tư tạo ra năng suất, dòng tiền và giá trị gia tăng sẽ phù hợp với mục tiêu phát triển tài sản bền vững hơn trong dài hạn”, ông Nguyễn Quang Huy chia sẻ.

Thực tiễn tại nhiều nền kinh tế cho thấy, của cải quốc gia được hình thành chủ yếu từ năng lực sản xuất, đổi mới công nghệ, chất lượng doanh nghiệp và hiệu quả sử dụng vốn. Đối với mỗi nhà đầu tư, nguyên tắc này cũng không thay đổi. Một danh mục cân bằng giữa tài sản phòng vệ và tài sản tăng trưởng thường có khả năng thích ứng tốt hơn với các chu kỳ kinh tế; đồng thời giúp hạn chế rủi ro khi thị trường biến động mạnh.

Trong bối cảnh hiện nay, một số ý kiến cho rằng, nhịp điều chỉnh của thị trường vàng có thể mở ra cơ hội để những nhà đầu tư dài hạn xem xét tích lũy từng phần trên cơ sở quản trị rủi ro chặt chẽ, thay vì chạy theo tâm lý đám đông hoặc kỳ vọng xác định chính xác đáy của thị trường. Quan trọng hơn, việc đa dạng hóa danh mục, duy trì kỷ luật đầu tư và dành nguồn lực thích đáng cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh, khởi nghiệp và đổi mới sáng tạo sẽ không chỉ góp phần nâng cao hiệu quả đầu tư của mỗi cá nhân mà còn đồng hành cùng mục tiêu tăng trưởng nhanh, bền vững và nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn phát triển mới.

Đề cập thị trường vàng trong từ nay tới cuối năm, TS Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính ngân hàng dự báo, giá vàng thế giới có thể lùi về khoảng 3.800 USD/ounce trong ngắn hạn trước khi phục hồi lên 4.200 USD/ounce vào cuối năm 2026 và đạt khoảng 4.500 USD/ounce trong năm 2027.

“Một trong những nguyên nhân quan trọng gây sức ép lên giá vàng là chi phí cơ hội. Khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao, vàng là tài sản không mang lại dòng tiền hay lợi suất trở nên kém hấp dẫn hơn. Dòng vốn vì thế có xu hướng chuyển sang các công cụ có khả năng sinh lời tốt hơn. Bên cạnh đó, việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) góp phần nâng giá trị đồng USD, từ đó tiếp tục gây sức ép lên thị trường vàng”, chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu nhận định.

Với những người đã lỡ "đu đỉnh" vàng ở mức giá cao, chuyên gia Nguyễn Trí Hiếu khuyến nghị, nhà đầu tư không nên vội vàng tháo chạy hay bán tống bán tháo nếu chưa thực sự cần tiền, vì những thua lỗ hiện tại mới chỉ nằm trên sổ sách và vàng vẫn có cơ hội phục hồi trong trung và dài hạn.

"Ngược lại, với những người muốn mua vào, đây có thể là thời điểm tốt nhưng cần thận trọng vì giá vàng vẫn có thể giảm thêm và 'nằm đáy' trong một thời gian dài. Nguyên tắc vàng trong đầu tư là chỉ sử dụng tiền nhàn rỗi, tuyệt đối không vay mượn để đầu tư vì nếu thua lỗ, nhà đầu tư sẽ phải chịu gánh nặng kép là mất tài sản và gánh nợ", TS Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh.

Xung đột Mỹ - Iran leo thang, giá vàng chịu sức ép từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Giá vàng thế giới trong phiên giao dịch ngày 19/7 đã theo đà giảm sau khi Mỹ và Iran gia tăng các cuộc tấn công vào cuối tuần khiến giá dầu thô duy trì ở mức cao, làm dấy lên dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể phải nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát.

Vào lúc 20 giờ 41 phút tối 19/7 giờ New York (tức 7 giờ 41 phút giờ Việt Nam sáng 20/7), theo dữ liệu trên Kitco.com, giá vàng giao ngay ở mức 4.000,40 USD/ounce, giảm 0,42 %. Trong phiên, giá vàng dao động trong biên độ từ 3.982,20 đến 4.008,40 USD/ounce. 

Giá dầu thô đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một tháng qua tại phiên 20/7, sau các hoạt động quân sự leo thang giữa Mỹ và Iran. Giá dầu thô Brent đã có lúc tăng tới 3,8%, vượt mốc 91 USD/thùng, ghi nhận mức cao nhất kể từ ngày 11/6, trong khi giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) giao dịch gần mức 85 USD/thùng.

Xung đột tại Iran leo thang trong những ngày gần đây với các cuộc không kích đáp trả lẫn nhau mở rộng ra ngoài phạm vi các mục tiêu quân sự. Phía Tehran tuyên bố thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran trên thực tế đã sụp đổ, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nghiêm trọng hơn đối với các dòng năng lượng qua eo biển Hormuz.

Ông Neil Welsh, Giám đốc bộ phận Kim loại của Britannia Global Markets nhận định, diễn biến của giá vàng hiện phụ thuộc khá lớn vào xu hướng của giá dầu.

Ông Welsh đặt vấn đề: “Nếu giá năng lượng tiếp tục tăng, áp lực lạm phát có thể buộc Fed phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Để phá vỡ vòng xoáy giảm giá hiện tại, thị trường có thể cần sự thay đổi đáng kể trong dữ liệu kinh tế của Mỹ để bù đắp những lo ngại về lạm phát hoặc một tín hiệu rõ ràng hơn cho thấy các ngân hàng trung ương đang tiến gần đến cuối chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ”.

Song, ông Jesse Colombo, nhà phân tích độc lập về kim loại quý trao đổi với Kitco News, dù giá vàng sẽ tiếp tục nhạy cảm với diễn biến của giá dầu trong bối cảnh xung đột với Iran chưa hạ nhiệt. Những đợt không kích gần đây chưa tạo ra tác động đáng kể lên thị trường kim loại quý. Diễn biến leo thang của xung đột đã được thị trường phản ánh vào giá kim loại quý, bởi nhóm tài sản này đã chịu áp lực mạnh kể từ cuối tháng 1/2026.

Các nhà phân tích cho rằng giá vàng đã điều chỉnh gần 30% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 1 và tình trạng bất ổn kéo dài vẫn có thể khiến giá kim loại quý này tiếp tục chịu áp lực đi xuống.

Ông Waleed Said, chuyên gia phân tích kỹ thuật tại GivTrade nhận định: "Trong ngắn hạn, những rủi ro lớn nhất là lợi suất trái phiếu tăng cao, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất suy yếu. Phần lớn thông tin tiêu cực đã được phản ánh vào giá vàng, nhưng thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ kịch bản lạm phát kéo dài hoặc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ".

Theo các chuyên gia thị trường, trong tuần này giới giao dịch sẽ theo dõi sát diễn biến xung đột Mỹ - Iran, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hằng tuần của Mỹ, chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) sơ bộ, cùng các quyết định chính sách tiền tệ và số liệu kinh tế từ châu Âu để tìm kiếm thêm tín hiệu định hướng thị trường.

Các nhà giao dịch sẽ chờ đến sáng 23/7 để đón sự kiện kinh tế đáng chú ý khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố quyết định chính sách tiền tệ, sau đó là cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde. Hiện thị trường gần như đều dự báo ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp này.