Chứng khoán 'lao dốc' tuần đầu tháng 2

VN-Index theo đó ghi nhận tuần giảm điểm thứ ba liên tiếp, chính thức đánh mất ngưỡng tâm lý 1.800 điểm.

Yếu tố bất định gia tăng

Tiếp nối đà điều chỉnh từ cuối tháng 1, VN-Index mở đầu tuần giao dịch 2–6/2 bằng phiên giảm sâu hơn 22 điểm. Dù có nhịp hồi phục nhẹ trong phiên kế tiếp, thị trường nhanh chóng đảo chiều và rung lắc mạnh trong ba phiên liên tiếp, khiến chỉ số “bốc hơi” tổng cộng 58 điểm chỉ trong nửa sau của tuần.

Kết thúc tuần giao dịch (từ 2 - 6/2), VN-Index giảm 73,55 điểm, tương đương 4,02% so với tuần trước, đóng cửa tại 1.755,49 điểm. Đây là tuần thứ ba liên tiếp chỉ số giảm sâu, đồng thời xác lập xu hướng điều chỉnh rõ nét sau khi vượt mốc 1.900 điểm trong phiên 22/1. Thanh khoản thị trường tăng nhẹ, đạt gần 160.000 tỷ đồng, tăng 8,8% so với tuần trước; khối lượng giao dịch bình quân xấp xỉ 900 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 7,6%.

Áp lực giảm điểm trong tuần qua tập trung chủ yếu tại nhóm cổ phiếu trụ. Các mã “họ” Vingroup gồm VIC, VHM và VPL cùng góp mặt trong nhóm cổ phiếu tác động tiêu cực nhất, kéo VN-Index giảm gần 23 điểm. Xen giữa là hai cổ phiếu ngân hàng lớn VCB và BID, lần lượt lấy đi 9,1 và 3,5 điểm của chỉ số.

Giao dịch của khối ngoại tiếp tục là điểm trừ lớn đối với thị trường. Trong tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng toàn bộ 5 phiên với tổng giá trị hơn 6.300 tỷ đồng trên cả hai sàn, trong đó riêng HoSE bị bán ròng hơn 6.400 tỷ đồng, trong khi HNX được mua ròng 116 tỷ đồng. Tính từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng gần 13.000 tỷ đồng.

Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), áp lực bán đang bao trùm thị trường trong bối cảnh tâm lý thận trọng gia tăng ở những phiên giao dịch cận Tết. Phiên cuối tuần qua, VN-Index ghi nhận phiên giảm điểm thứ ba liên tiếp với thanh khoản gia tăng, cho thấy áp lực bán chưa có dấu hiệu dừng lại. Trên đồ thị tuần, chỉ số có tuần giảm thứ ba liên tiếp với biên độ lớn (4,02%), đồng thời xuyên thủng sâu mốc tâm lý 1.800 điểm, phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang ở trạng thái tiêu cực.

CSI cho rằng khả năng cao VN-Index sẽ sớm kiểm định vùng hỗ trợ 1.740 điểm, thậm chí không loại trừ khả năng xuyên thủng và hướng tới các vùng thấp hơn. Trong bối cảnh này, vị thế mua đang rủi ro hơn cơ hội, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế bắt đáy hoặc bình quân giá xuống, đồng thời cân nhắc bán giảm tỷ trọng khi thị trường có nhịp hồi.

Ở góc nhìn thận trọng, Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng 1.700 - 1.730 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 100 - 120 phiên, cũng là vùng hỗ trợ quan trọng nối các đáy tháng 11 và 12/2025. Trong bối cảnh các yếu tố bất định gia tăng như rủi ro bong bóng tài sản (tiền mã hóa, kim loại quý, AI), tăng trưởng tín dụng suy giảm, lãi suất huy động và cho vay có xu hướng tăng, lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh và thị trường tài chính thế giới bất ổn, SHS cho rằng ưu tiên hàng đầu vẫn là quản trị rủi ro ngắn hạn, đánh giá lại danh mục và giảm tỷ trọng đầu cơ.

Tuy vậy, sau ba tuần điều chỉnh mạnh, một số chuyên gia kỳ vọng thị trường có thể sớm xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, khi chỉ số đang tiến vào vùng quá bán. Yếu tố định giá cũng dần trở nên hấp dẫn hơn. Theo Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect (VNDirect), chỉ số P/E (giá thị trường một cổ phiếu) của VN-Index đã giảm về 14,69 lần, mức thấp nhất trong gần 2 tháng.

Trong khi đó, theo dữ liệu từ FiinGroup, tổng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp niêm yết quý IV/2025 tăng 31,3%, còn cả năm 2025 tăng 29,7%, cho thấy nền tảng lợi nhuận vẫn duy trì tích cực và có thể mở ra cơ hội giải ngân trung – dài hạn khi rủi ro ngắn hạn dần được hấp thụ.

Trong bối cảnh thị trường trong nước chịu áp lực điều chỉnh, diễn biến của các thị trường tài chính quốc tế cũng trở thành yếu tố được nhà đầu tư đặc biệt theo dõi.

Phố Wall tăng mạnh, chứng khoán châu Á suy yếu phiên cuối tuần

Chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên ngày 6/2 khi nhóm cổ phiếu công nghệ phục hồi sau nhiều ngày bị bán tháo, giúp chỉ số Dow Jones lần đầu tiên vượt mốc 50.000 điểm.

Kết thúc phiên, Dow Jones tăng 1.206,95 điểm lên 50.115,67 điểm; S&P 500 tăng 1,97% lên 6.932,30 điểm; Nasdaq Composite tăng 2,18% lên 23.031,21 điểm. Nhờ diễn biến này, S&P 500 quay trở lại vùng tăng điểm trong năm 2026. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, S&P 500 vẫn giảm 0,1% và Nasdaq giảm 1,8%, trong khi Dow Jones tăng 2,5%, phản ánh sự dịch chuyển dòng tiền sang nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ.

Một số cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức phục hồi đáng chú ý như Nvidia tăng gần 8%, Broadcom tăng 7%, còn Oracle và Palantir Technologies cùng tăng khoảng 4% khi nhà đầu tư tận dụng mặt bằng giá thấp. Cùng thời điểm, đồng bitcoin bật tăng khoảng 10%, có lúc chạm 71.458 USD/BTC sau khi từng giảm xuống dưới 61.000 USD/BTC.

Tại châu Á, thị trường chứng khoán phiên chiều 6/2 nhìn chung chìm trong sắc đỏ do chịu tác động từ đà giảm của thị trường toàn cầu và tâm lý thận trọng trước triển vọng lợi nhuận của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Chốt phiên, Hang Seng (Hong Kong, Trung Quốc) giảm 1,2% xuống 26.559,95 điểm; Shanghai Composite (Thượng Hải, Trung Quốc) giảm 0,3% xuống 4.065,58 điểm. Các thị trường Seoul, Sydney và Singapore đồng loạt đi xuống, trong khi Jakarta giảm mạnh sau khi Moody’s hạ triển vọng tín nhiệm của Indonesia xuống mức tiêu cực. Riêng Nikkei 225 (Nhật Bản) tăng 0,8% lên 54.253,68 điểm.

Lo ngại gia tăng khi các tập đoàn công nghệ lớn như Amazon và Alphabet công bố kế hoạch chi tiêu cho AI lên tới khoảng 385 tỷ USD, trong khi khả năng thu hồi vốn vẫn chưa rõ ràng. Theo chuyên gia Charu Chanana của Saxo Markets, sự phát triển nhanh của các mô hình AI có thể buộc thị trường phải đánh giá lại triển vọng định giá dài hạn của ngành phần mềm, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ.