Chứng khoán sẽ quay trở lại giá trị, nhà đầu tư nên chọn những cổ phiếu cơ bản tốt

TTCK sẽ trở lại giá trị thực

Từ đỉnh ngày 4/4, đến ngày 25/4, thị trường chứng khoán (TTCK) trong nước đã "bốc hơi" gần 250 điểm; riêng ngày 25/4, TTCK đã mất hơn 68,31 điểm. Đây là sự sụt giảm mạnh nhất trong lịch sử TTCK Việt Nam khiến nhiều nhà đầu tư, thậm chí cả những chuyên gia chứng khoán cũng phải "bay mất cả 1 căn nhà". Nhiều nhà đầu tư ví von, “sự lạnh lẽo không nằm ở Bắc Cực mà đang nằm ở bảng giao dịch chứng khoán, không biết khi nào mới trở lại bình thường”.

Theo ông Nguyễn Vũ Long, quyền Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán VNDIRECT, đà điều chỉnh của thị trường chứng khoán Việt Nam xuất phát từ tâm lý thận trọng của giới đầu tư trong bối cảnh rủi ro gia tăng. Đầu tiên là triển vọng tăng trưởng kinh tế thế giới suy yếu do xung đột Nga - Ukraine và Trung Quốc theo đuổi zero-COVID. Cùng với đó, sức ép lạm phát gia tăng trên thế giới và tại Việt Nam khi giá hàng hóa leo thang; cuối cùng là nhiều ngân hàng trung ương thế giới thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với lạm phát. Điều này đã khiến nhiều TTCK trên thế giới giảm sâu, không riêng gì Việt Nam.

Bên cạnh đó, thị trường còn chịu tác động tâm lý bởi những sai phạm liên quan tới lĩnh vực bất động sản, chứng khoán được cơ quan quản lý chỉ ra và mạnh tay xử lý. Trong bối cảnh đó, dòng tiền rút mạnh khỏi nhóm cổ phiếu đầu cơ khiến nhóm cổ phiếu này giảm điểm mạnh đã tạo ra tâm lý tiêu cực trên toàn thị trường và kéo các chỉ số chứng khoán giảm sâu hơn.

“Có thể thấy, trong thời gian qua, những tin tức liên quan đến những sai phạm mà các cơ quan chức năng đang rà soát và xử lý hiện nay làm cho tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn rất nhiều. Tuy nhiên, điều này cũng thể hiện sự quyết tâm của cơ quan quản lý trong việc nâng cao sự minh bạch của thị trường, duy trì sự phát triển bền vững và bảo vệ quyền hợp pháp của nhà đầu tư”, ông Nguyễn Vũ Long chia sẻ.

Cùng quan điểm, ông Hồ Quốc Tuấn, Giảng viên Đại học Bristol (Anh) cho rằng, việc cơ quan chức năng xử lý những cá nhân, doanh nghiệp vi phạm pháp luật là điều bình thường, để làm trong sạch thị trường là sự cần thiết, nhưng cũng cần thiết lập lại niềm tin của giới đầu tư chứng khoán. Thông điệp chính sách phải rõ ràng và khẳng định những tin đồn chỉ là “nhiễu sóng”, đặc biệt là những doanh nghiệp làm ăn tốt, quản trị công ty tốt cần được tin tưởng.

Theo ông Hồ Quốc Tuấn, những đợt mất giá mạnh của cổ phiếu vừa qua có thể thấy là do hoạt động bán giải chấp diễn ra đồng thời với yếu tố tâm lý yếu của thị trường trong bối cảnh yếu tố vĩ mô và lợi nhuận được công bố của nhiều doanh nghiệp niêm yết vẫn khả quan.

“Về vấn đề giải quyết tin đồn, thay vì tìm cách đính chính, cần có một sự chủ động cung cấp các thông tin kịp thời hơn nữa và đủ nhanh qua các đơn vị truyền thông chính thống, tránh tình trạng tin đồn đi trước tin thật. Chỉ có như vậy thì mới có thể nhanh chóng dập tắt các tin đồn”, ông Hồ Quốc Tuấn nhấn mạnh.

Ngoài ra, vấn đề quan trọng nữa là cần phải sớm ổn định tâm lý thị trường và giúp nhà đầu tư nhận ra rằng, khi một cổ phiếu có kết quả kinh doanh và triển vọng ổn định, mức định giá cũng không quá cao thì về dài hạn vẫn là ổn định. Bán tháo những cổ phiếu đó không phải là lựa chọn tốt, trừ khi đang bị “call margin”.

Nên lựa chọn cổ phiếu giá trị và đầu tư dài hạn

Theo các chuyên gia tài chính, Chính phủ vẫn đánh giá thị trường vốn, bao gồm thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường cổ phiếu đóng vai trò thiết yếu đối với nền kinh tế, vì đây là kênh dẫn vốn trung và dài hạn quan trọng, hiệu quả cho doanh nghiệp. Vì vậy, Chính phủ sẽ tiếp tục có những giải pháp hiệu quả ưu tiên để phát triển thị trường vốn, không vì một vài sự việc đơn lẻ mà làm tổn hại đến mục tiêu phát triển thị trường ngày càng chuyên nghiệp và minh bạch. Về dài hạn, dòng vốn trong dân cư sẽ tiếp tục đi vào các hoạt động sản xuất kinh doanh qua các công cụ dẫn vốn trên thị trường và đóng góp vào phát triển đất nước.

“Về thanh khoản, trong ngắn hạn 1 - 2 tháng tới, thanh khoản thị trường có thể duy trì ở mức thấp do ảnh hưởng của những sự kiện gần đây khiến tâm lý của nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Tuy vậy, chúng tôi kỳ vọng dài hạn, thanh khoản thị trường sẽ được cải thiện cùng với đà phục hồi của thị trường trong bối cảnh các yếu tố cơ bản tích cực (GDP, lợi nhuận doanh nghiệp) được phản ánh vào thị trường”, ông Nguyễn Vũ Long dự báo.

Ngoài ra, theo ý kiến của nhiều chuyên gia tài chính, trong lúc này, nhà đầu tư cần hết sức bình tĩnh, tránh đưa ra quyết định theo cảm xúc hay tin đồn thiếu kiểm chứng; đồng thời cần nhìn nhận rằng nền kinh tế Việt Nam vẫn đang trong quá trình phục hồi “hậu COVID-19" và sẽ tăng trưởng nhanh hơn trong những quý tới.

Bên cạnh đó, các chuyên gia cũng cho biết, doanh thu, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết vẫn tiếp tục được cải thiện, dự báo lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp trên sàn HOSE sẽ duy trì mức tăng trưởng lần lượt là 23% và 19% trong năm 2022 và 2023.

Ông Nguyễn Vũ Long nhận định, sau đà sụt giảm mạnh của nhóm cổ phiếu đầu cơ, thị trường sẽ quay trở lại với những “giá trị cơ bản”, do đó nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có cơ bản tốt, có triển vọng kinh doanh tích cực và mức định giá hấp dẫn; tránh nhóm cổ phiếu “đầu cơ”, “tăng nóng” thời gian qua mà không rõ nguyên nhân.

Ngoài ra, nhiều chuyên gia cũng khuyến nghị, thay vì những giao dịch “lướt sóng ngắn hạn”, nhà đầu tư nên xem xét chuyển hướng giao dịch sang cơ bản, dài hạn hơn để tận dụng đà phục hồi và phát triển của nền kinh tế cũng như các doanh nghiệp niêm yết. Khả năng dòng tiền có thể hướng tới những ngành có triển vọng kinh doanh tích cực và định giá hấp dẫn trong thời gian tới như ngân hàng, thực phẩm và đồ uống, điện…

Bên cạnh đó, nhóm chuyên gia VNDIRECT đánh giá, TTCK Việt Nam vẫn là thị trường đầu tư hấp dẫn với nhiều điểm sáng. Thứ nhất, TTCK vẫn được hỗ trợ bởi nền tảng vĩ mô vững chắc: GDP quý I tăng trưởng hơn 5%; lạm phát vẫn được kiểm soát trong bối cảnh giá cả hàng hóa thế giới tăng mạnh; đồng VND vẫn ổn định so với đồng tiền khác trong trong vực. Cùng với việc từng bước mở cửa các chuyến bay quốc tế, các chính sách hỗ trợ đang được triển khai quyết liệt để đẩy nhanh quá trình phục hồi kinh tế trong các quý tới.

Thứ hai, TTCK Việt Nam vẫn tiếp tục được yểm trợ bởi dòng vốn trong nước. Những số liệu về tài khoản chứng khoán mở mới gần đây cho thấy nhiều người dân lựa chọn chứng khoán là một kênh đầu tư. Bên cạnh đó, Việt Nam đang được cân nhắc nâng hạng từ thị trường cận biên (Frontier) lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging) trong tháng 9, cũng là một điểm sáng đáng kỳ vọng.