Tốc độ tăng của vàng vượt xa nhịp tăng thông thường

Dư địa tăng thêm không còn nhiều trong ngắn hạn

Tại Việt Nam, nếu như đầu năm 2025, giá vàng miếng SJC chỉ quanh mức 84 triệu đồng/lượng đến nay đã vượt mốc 150 triệu đồng/lượng, tăng hơn 70%.

Vào cuối giờ chiều 20/10, giá vàng SJC biến động không quá nhiều so với phiên trước, nhưng vẫn duy trì giá bán cao là 151,5 triệu đồng/lượng, chênh lệch giữa giá mua và bán từ 1 - 2 triệu đồng/lượng.

Cụ thể, giá vàng SJC giao dịch là 150,5 - 151,5 triệu đồng/lượng, tăng 1 triệu đồng/lượng mua vào và bán ra tăng 500.000 đồng/lượng so với phiên trước. Tại hệ thống Doji và Mi Hồng, giá mua vào và bán ra đều giống nhau là 150,5 - 151,5 triệu đồng/lượng, tăng cả chiều mua và bán là 500.000 đồng/lượng so với phiên trước.

Sự "lạ lùng" của thị trường vàng trong nước trong thời gian gần đây phải kể đến diễn biến của giá vàng 9999 (vàng nhẫn) luôn đắt hơn so với giá vàng miếng SJC. Chẳng hạn, tại Bảo Tín Minh Châu, nếu như cuối giờ chiều 20/10, giá vàng SJC mua vào ở mức 150,5 triệu đồng/lượng và bán ra là 151,5 triệu đồng/lượng, nhẫn tròn trơn mua vào và bán ra lần lượt là 155,5 triệu đồng/lượng và 158,5 triệu đồng/lượng.

Trao đổi với phóng viên Báo Tin tức và Dân tộc chiều 20/10, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng (Đại học Nguyễn Trãi) cho biết, đà tăng của vàng là hợp lý về bản chất và bối cảnh, nhưng tốc độ tăng hiện nay của vàng đã vượt xa nhịp tăng thông thường, tạo nên yếu tố đầu cơ ngắn hạn. Khi cảm xúc thị trường đạt đỉnh, rủi ro điều chỉnh sẽ xuất hiện... Vàng vốn là kênh trú ẩn,  nhưng không phải lúc nào cũng là nơi sinh lời tốt. Rủi ro của vàng là mức giá đã ở vùng cao lịch sử, nên dư địa tăng thêm không còn nhiều trong ngắn hạn. Trong khi đó, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế vẫn ở mức cao khoảng 16,5 triệu đồng/lượng. Ngoài ra, tâm lý đám đông dễ khiến nhà đầu tư phải “đuổi giá” và rơi vào vòng xoáy mua ở đỉnh, bán ở đáy.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) duy trì lãi suất cao, đồng USD phục hồi hay các quỹ đầu tư lớn chốt lời, vàng có thể đảo chiều nhanh chóng. Nhà đầu tư nhỏ lẻ nếu mua vào ở vùng đỉnh dễ bị kẹt vốn, thậm chí thua lỗ nặng khi giá điều chỉnh mạnh.

Theo chuyên gia này, vàng không còn là “vùng an toàn tuyệt đối”, mà là một phần của thị trường biến động mạnh. Do đó, đa dạng hóa danh mục đầu tư là điều cần thiết, vàng chỉ nên chiếm tối đa 5% tổng tài sản, phần còn lại nên được phân bổ vào sản xuất, kinh doanh, khởi nghiệp hoặc các sản phẩm tài chính có kiểm soát rủi ro. Người dân nên chờ giá vàng "giảm tốc" để mua, giúp giảm thiểu rủi ro, nguy hiểm. Nhà đầu tư cần hết sức bình tĩnh, không chạy theo "cơn sóng vàng", bình tĩnh tích lũy từng phần khi thị trường điều chỉnh.

Nguồn cung vàng ổn định từ năm 2026

Theo ghi nhận của phóng viên Báo Tin tức và Dân tộc ngày 20/10 tại “phố vàng” Trần Nhân Tông, Hà Nội, mặc dù tiếng loa phát ra từ hệ thống cửa hàng Bảo Tín Minh Châu đều cảnh báo về nguồn cung khan hiếm, giá vàng biến động mạnh, người dân cần cẩn trọng giao dịch, nhưng nhiều người dân vẫn xếp hàng dài nhiều tiếng trong ngày để mong mua được chỉ vàng.

Nếu như những ngày trước, hệ thống Bảo Tín Minh Châu quy định, người dân chỉ được mua 1 chỉ vàng, trưa 20/10, người dân được mua tối đa là 5 chỉ, nhưng phải chiều cùng ngày mới được tới cửa hàng để nhận vàng.

Đề cập về nguồn cung vàng trong thời gian tới sẽ “dễ thở” hơn, từ đó sẽ góp phần hạ nhiệt giá vàng? Phó Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam Huỳnh Trung Khánh cho rằng, nguồn cung vàng trên thị trường sẽ chưa được cải thiện, sớm nhất phải đến đầu năm 2026 mới có thể xuất hiện nguồn cung mới.

Nghị định số 232/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 24/2012/NĐ-CP về quản lý hoạt động kinh doanh vàng đã có hiệu lực và có một số điểm đáng chú ý như việc xóa bỏ cơ chế Nhà nước độc quyền trong xuất vàng miếng, xuất khẩu vàng nguyên liệu và nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất vàng miếng; mọi giao dịch mua bán vàng từ 20 triệu đồng/ngày trở lên phải thanh toán qua tài khoản ngân hàng; doanh nghiệp muốn được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cấp Giấy phép sản xuất vàng miếng phải đáp ứng đủ nhiều điều kiện, trong đó vốn điều lệ tối thiểu 1.000 tỷ đồng...

“Cơ chế Nhà nước độc quyền sản xuất vàng miếng SJC đã được xóa bỏ từ ngày 10/10. Thị trường vàng sẽ xuất hiện nhiều thương hiệu vàng miếng khác nhau, thay vì chỉ có một thương hiệu như trước đây. Tuy nhiên, nguồn cung vàng trên thị trường trước mắt vẫn chưa thể cải thiện”, ông Huỳnh Trung Khánh nhận định.

Theo thông tin từ NHNN, 8 ngân hàng thương mại (NHTM) và 3 công ty đã gửi văn bản xin phép sản xuất vàng miếng. “Sau khi NHNN xem xét, nếu các NHTM và doanh nghiệp bảo đảm đẩy đủ các điều kiện theo quy định, sẽ được cấp Giấy phép sản xuất vàng miếng. Tiếp đó, các doanh nghiệp này có thể nộp đơn xin nhập khẩu vàng nguyên liệu để phục vụ sản xuất vàng miếng. Từ ngày 15/11 - 15/12, NHNN lập Hội đồng xem xét việc nhập khẩu vàng nguyên liệu và phân bổ ngạch (quota) cho từng doanh nghiệp. Vì vậy, sớm nhất phải đến đầu năm 2026 thị trường vàng trong nước mới có nguồn cung mới ra thị trường”, Phó Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam Huỳnh Trung Khánh nhận định.

Chuyên gia Huỳnh Trung Khánh cũng cho biết thêm, hiện nay khó để đưa ra dự báo giá vàng, vì đã tăng lên mức mà ít ai nghĩ đến từ đầu năm. Tuy nhiên, xu hướng chung của giá vàng từ nay đến cuối năm vẫn là tăng, nhưng sẽ có những nhịp điều chỉnh giảm xen kẽ; các đợt giảm này không sâu, khoảng 5 - 10%.

Những yếu tố đang tiếp tục hỗ trợ cho đà tăng của giá vàng gồm khả năng Fed giảm lãi suất thêm 1 - 2 lần; tình hình kinh tế chính trị tại Mỹ vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn. Ngoài ra, quý IV hằng năm là mùa cao điểm tiêu thụ vàng vật chất do trùng với mùa cưới, lễ hội và Tết Nguyên đán, khiến nhu cầu mua vàng trong dân thường tăng mạnh. Xu hướng chung vẫn sẽ bám sát diễn biến của giá vàng thế giới. Đến đầu năm 2026, khi NHNN cấp phép nhập khẩu vàng nguyên liệu và nguồn cung được bổ sung, giá vàng trong nước có thể giảm và tiệm cận với giá quốc tế.

Nhiều chuyên gia tài chính cho rằng, giá vàng đang trong giai đoạn biến động mạnh, tăng cao và chưa thể xác định đâu là đỉnh. Vì vậy, người dân cần thận trọng trong quyết định đầu tư. “Nếu mua vàng với mục đích tích trữ dài hạn, vẫn có thể cân nhắc. Tuy nhiên, tuyệt đối không nên mua vàng để đầu cơ, ‘lướt sóng’ và không nên vay tiền để mua vàng vì rủi ro thua lỗ lớn nếu giá điều chỉnh bất ngờ”, ông Huỳnh Trung Khánh nhấn mạnh.