Ngày 23/8, giá vàng miếng SJC niêm yết ở mức 144,6 - 147,63 triệu đồng/lượng.
Vàng phục hồi mạnh từ đáy giữa tuần
Thị trường vàng tuần qua đi qua một nhịp giảm sâu rồi phục hồi nhanh, tạo nên diễn biến gần giống chữ V. Cụ thể, sáng 17/8, giá vàng miếng SJC được niêm yết phổ biến ở mức 141,8 - 144,8 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn SJC giao dịch quanh 141,3 - 144,3 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, vàng dao động quanh vùng 4.390 - 4.400 USD/ounce, được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng USD và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thận trọng hơn với lộ trình lãi suất.
Đến sáng 19/8, áp lực chốt lời cùng biến động trên thị trường trái phiếu Mỹ đẩy vàng thế giới xuống 4.353,2 USD/ounce, thấp nhất tuần. Vàng miếng SJC phản ứng nhanh, giảm 1,6 triệu đồng/lượng xuống 139,7 - 142,7 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn SJC cũng lùi về 139,2 - 142,2 triệu đồng/lượng.
Tuy nhiên, đà giảm không kéo dài. Việc Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn làm dấy lên lo ngại về triển vọng nợ công, gây sức ép lên đồng USD và đưa dòng tiền trở lại kim loại quý. Giá vàng sau đó vượt đường trung bình 200 ngày quanh 4.513 USD/ounce, kích hoạt thêm lực mua theo tín hiệu kỹ thuật.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 21/8 theo giờ Mỹ, tương ứng sáng 22/8 tại Việt Nam, vàng giao ngay tăng 2,4% lên 4.623,94 USD/ounce, sau khi chạm 4.631,99 USD/ounce - mức cao nhất kể từ ngày 15/5. Tính chung cả tuần, giá vàng thế giới tăng hơn 5%, đánh dấu tuần đi lên thứ ba liên tiếp.
Người dân chọn mua trang sức vàng tại cửa hàng ở Chiết Giang, Trung Quốc. Ảnh: THX/TTXVN
Đà tăng quốc tế nhanh chóng lan sang thị trường trong nước. Theo dữ liệu Simplize cập nhật lúc 8 giờ 30 phút ngày 23/8, giá vàng miếng SJC ở mức 144,6 - 147,63 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn SJC 9999 được niêm yết 144,1 - 147,2 triệu đồng/lượng, tùy trọng lượng.
Mức giá giữa các doanh nghiệp có sự phân hóa đáng kể. Bảo Tín Minh Châu và DOJI cùng niêm yết 145,5 - 149,5 triệu đồng/lượng, chênh lệch mua - bán 4 triệu đồng. SJC, PNJ và Phú Quý phổ biến ở mức 144,6 - 147,6 triệu đồng/lượng, chênh khoảng 3 triệu đồng. Trong khi đó, Mi Hồng niêm yết 145 - 146,5 triệu đồng/lượng, với khoảng cách chỉ 1,5 triệu đồng; Ngọc Thẩm ở mức 142,5 - 146 triệu đồng/lượng.
Như vậy, cùng một thời điểm, giá bán giữa các doanh nghiệp chênh tới 3,5 triệu đồng/lượng, còn khoảng cách mua - bán dao động từ 1,5 - 4 triệu đồng/lượng. Điều này cho thấy, người mua không chỉ phải chọn thời điểm xuống tiền mà còn cần so sánh giá thu mua lại, loại sản phẩm và chính sách của từng doanh nghiệp.
Cũng tại thời điểm trên, giá vàng thế giới được Simplize ghi nhận ở mức 4.680,6 USD/ounce, quy đổi khoảng 148,9 triệu đồng/lượng. So với mức quy đổi này, giá bán SJC, PNJ và Phú Quý thấp hơn khoảng 1,3 triệu đồng/lượng, trong khi giá tại DOJI và Bảo Tín Minh Châu cao hơn khoảng 600.000 đồng/lượng.
Charm vàng thần tài được nhiều giới trẻ ưa chuộng.
Vì vậy, chênh lệch giữa vàng trong nước và thế giới không còn là một con số chung mà thay đổi theo thương hiệu, sản phẩm và thời điểm niêm yết. Dù vậy, mức 147,6 triệu đồng/lượng mới là đỉnh của tuần, vẫn thấp hơn xa vùng giá trên 190 triệu đồng/lượng từng ghi nhận đầu năm.
Triển vọng ngắn hạn tiếp tục nghiêng về chiều tăng. TD Securities cho rằng, vàng có thể kiểm tra vùng 4.700 USD/ounce nếu lực mua được duy trì. Goldman Sachs cũng ghi nhận nhu cầu đối với các quyền chọn mua vàng gia tăng khi các quỹ tìm kiếm công cụ bảo vệ danh mục trước rủi ro tài khóa và tiền tệ. Tuy nhiên, sau nhịp tăng nhanh hơn 5% trong một tuần, khả năng xuất hiện hoạt động chốt lời vẫn cần được tính đến.
Giữ vàng, gửi tiết kiệm hay chọn cổ phiếu?
Trái với đà tăng trên bảng giá, giao dịch thực tế tại một số cửa hàng vàng không quá sôi động. Khách hàng có thể hoàn tất việc mua bán trong thời gian ngắn, thay vì phải xếp hàng hoặc chờ nhận vàng như những giai đoạn thị trường tăng nóng trước đây.
Sức mua chậm lại trong trường hợp này không đồng nghĩa dòng tiền đã rời bỏ vàng. Khi giá tiến sát 150 triệu đồng/lượng, việc người mua cân nhắc là phản ứng dễ hiểu. Theo phân tích của các chuyên gia tài chính, nếu xuống tiền ở vùng cao nhưng giá đảo chiều ngay sau đó, khoản lỗ không chỉ đến từ biến động thị trường mà còn từ khoảng cách mua - bán.
Chẳng hạn, người mua một lượng SJC ngày 19/8 với giá 142,7 triệu đồng và bán lại ngày 23/8 theo giá doanh nghiệp thu mua 144,6 triệu đồng chỉ lãi khoảng 1,9 triệu đồng. Con số này thấp hơn nhiều mức tăng 4,9 triệu đồng của giá bán niêm yết. Nếu mua trong phiên đầu tuần ở mức 144,8 triệu đồng/lượng, nhà đầu tư vẫn lỗ khoảng 200.000 đồng khi bán cuối tuần, dù giá bán ra đã tăng lên 147,6 triệu đồng/lượng.
Khách hàng tìm hiểu sản phẩm tại một cửa hàng kinh doanh vàng trang sức. Ảnh minh họa.
Phép tính còn thay đổi theo nơi giao dịch. Với mức chênh lệch 4 triệu đồng/lượng tại DOJI và Bảo Tín Minh Châu, người mua phải chờ giá tăng hơn 4 triệu đồng mới bắt đầu hòa vốn nếu các doanh nghiệp giữ nguyên biên độ. Tại SJC, PNJ và Phú Quý, ngưỡng này khoảng 3 triệu đồng; trong khi tại Mi Hồng là 1,5 triệu đồng. Do đó, giá bán thấp chưa chắc có lợi nếu giá thu mua lại cũng thấp hoặc chính sách mua lại không thuận lợi.
Rủi ro rõ hơn ở vàng nhẫn DOJI khi khoảng cách mua - bán cuối tuần lên tới 4 triệu đồng/lượng. Giá phải tăng thêm hơn 4 triệu đồng sau thời điểm mua, nhà đầu tư mới bắt đầu đạt điểm hòa vốn. Điều này giải thích vì sao giá tăng mạnh nhưng người dân chưa vội quay lại thị trường.
Ông Huỳnh Trung Khánh, Phó Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam nhận định, nhu cầu mua giảm là một trong những nguyên nhân khiến chênh lệch giữa giá trong nước và thế giới rút xuống còn 1 - 2 triệu đồng/lượng. Các ý kiến khác cũng cho rằng, giá thế giới tăng chưa chắc kéo được giá trong nước đi lên nếu sức mua yếu; trong khi lãi suất tiết kiệm hấp dẫn hơn đang khiến dòng tiền cân nhắc kỹ.
PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam tại TP Hồ Chí Minh dự báo, xu hướng dài hạn của vàng vẫn có thể đi lên do bất ổn vĩ mô và địa chính trị, nhưng biên độ tăng khó bùng nổ như giai đoạn trước. Vì vậy, lướt sóng ngắn hạn không được khuyến khích, bởi một nhịp điều chỉnh mạnh có thể kích hoạt tâm lý bán tháo ở những nhà đầu tư thiếu kỷ luật.
Theo ông Huân, người bán vàng chưa nhất thiết phải chuyển toàn bộ tiền sang một tài sản khác ngay lập tức. Việc gửi vào các kỳ hạn ngắn có thể tạo khoảng nghỉ để đánh giá lại mục tiêu tài chính, duy trì thanh khoản và tránh quyết định vội vàng theo biến động giá.
Vàng trang sức được bày bán tại cửa hàng ở Baghdad, Iraq. Ảnh: THX/TTXVN
Chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh nhìn nhận, sau chu kỳ tăng kéo dài 3 - 4 năm, dư địa tăng của vàng đã thu hẹp. Vàng vẫn là tài sản phòng thủ, nhưng không phù hợp để dồn toàn bộ nguồn vốn. Người đang nắm giữ tỷ trọng vàng quá lớn có thể cân nhắc tái cơ cấu; người tích lũy dài hạn nên giải ngân từng phần thay vì mua tập trung tại một thời điểm.
Ở kênh tiền gửi, mặt bằng lãi suất niêm yết của nhóm ngân hàng dẫn đầu phổ biến quanh 7%/năm. Với số tiền tương đương một lượng vàng SJC, khoảng 147,6 triệu đồng, tiền lãi ước đạt 10,3 triệu đồng/năm, tương đương khoảng 861.000 đồng/tháng nếu quy đổi đơn giản.
Như vậy, khoảng cách mua - bán 3 triệu đồng của vàng SJC tương đương gần 3,5 tháng lãi tiết kiệm; mức chênh 4 triệu đồng tại DOJI và Bảo Tín Minh Châu tương đương khoảng 4,6 tháng lãi. So sánh này lý giải vì sao, một bộ phận dòng tiền chấp nhận mức sinh lời thấp hơn nhưng ổn định, thay vì mua vàng ở vùng giá cao và phải chờ vượt qua khoản chênh lệch ban đầu.
Thị trường chứng khoán cũng có thêm chất xúc tác khi FTSE Russell công bố 27 cổ phiếu Việt Nam dự kiến được bổ sung vào FTSE All-Cap. Tuy nhiên, danh mục còn có thể điều chỉnh và quá trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào các chỉ số toàn cầu được chia thành bốn giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027. Vì vậy, kỳ vọng dòng vốn ngoại cần được nhìn theo lộ trình, không phải một dòng tiền xuất hiện đồng loạt.
Diễn biến tuần qua cho thấy, dòng tiền chưa hẳn rời khỏi vàng mà đang tính lại giá mua, thời gian nắm giữ và khả năng chịu rủi ro. Khi biên độ mua - bán còn lớn, vàng phù hợp hơn với vai trò bảo toàn một phần tài sản dài hạn, thay vì công cụ tìm kiếm lợi nhuận trong vài phiên.