VN-Index mất 62 điểm, khối ngoại bán ròng gần 2.000 tỷ đồng

VN-Index giảm mạnh phiên thứ 4 liên tiếp

Phiên giao dịch ngày 22/7 khép lại với diễn biến tiêu cực khi áp lực bán gia tăng mạnh vào cuối phiên, khiến VN-Index giảm 62,03 điểm (-3,58%) xuống còn 1.668,53 điểm. Đây là phiên giảm thứ tư liên tiếp của chỉ số, đồng thời đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng 1.700 điểm.

Thanh khoản thị trường tăng mạnh so với các phiên gần đây, với hơn 1 tỷ cổ phiếu được sang tay, tương ứng giá trị giao dịch gần 24.586 tỷ đồng. Điều này cho thấy lực bán diễn ra quyết liệt khi nhà đầu tư đẩy mạnh hạ tỷ trọng cổ phiếu.

Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán với 489 mã giảm giá, trong đó có 28 mã giảm sàn; chỉ 179 mã tăng và 833 mã đứng giá.

Trên sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 5,25 điểm (-1,87%) xuống 275,49 điểm, trong khi UPCoM-Index mất 0,65 điểm (-0,52%) còn 124,77 điểm.

Nhóm bất động sản là tâm điểm kéo giảm thị trường khi VIC và VHM đồng loạt giảm sàn, lần lượt mất 6,99% và 6,96%, lấy đi phần lớn số điểm của VN-Index. Cùng với đó, nhiều cổ phiếu bất động sản khác như VRE, VPL, PDR, KDH... cũng chìm trong sắc đỏ.

Ở nhóm tài chính, áp lực bán lan rộng tại hầu hết cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. VCB, CTG cùng giảm 3,88%; HDB giảm 4,27%; VND giảm 3,21%; SSI giảm 2,37%; TCB giảm 2,68%; STB giảm 2,34%. Chỉ một số ít mã như SHS và MBS giữ được sắc xanh nhưng không đủ tạo lực đỡ cho thị trường.

Cổ phiếu PNJ tiếp tục giảm sàn 6,95% sau thông tin liên quan đến hoạt động kinh doanh kim cương, trong khi MWG cũng giảm gần 7%, khiến nhóm bán lẻ chịu áp lực rất lớn.

Theo phân loại VS-Sector, hầu hết các nhóm ngành đều giảm điểm. Bất động sản giảm mạnh nhất với hơn 6%, tiếp đến là thương mại hàng không thiết yếu (-5,27%), dịch vụ tiêu dùng (-4,83%), hàng hóa công nghiệp (-2,83%), tiện ích (-2,72%) và vận tải (-2,63%). Chỉ hai nhóm thiết bị y tế và phần cứng - thiết bị ghi nhận mức tăng nhẹ.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tạo áp lực lên thị trường khi mua vào khoảng 3.058 tỷ đồng nhưng bán ra gần 4.990 tỷ đồng, tương ứng giá trị bán ròng xấp xỉ 1.932 tỷ đồng.

Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất gồm SSI (291,63 tỷ đồng), VIC (207,78 tỷ đồng), VCB (201,72 tỷ đồng), ACB (191,49 tỷ đồng), STB (173,74 tỷ đồng), VPB (158,06 tỷ đồng), TPB (145,63 tỷ đồng), EIB (134,53 tỷ đồng), PNJ (126,42 tỷ đồng) và VIB (113,41 tỷ đồng).

Ở chiều ngược lại, khối ngoại tập trung mua ròng VNM (166,54 tỷ đồng), HPG (51,68 tỷ đồng), GEE (26,91 tỷ đồng), PVT (25,35 tỷ đồng), MBB (21,22 tỷ đồng), VSC (17,64 tỷ đồng), SHS (16,72 tỷ đồng), CII (16,02 tỷ đồng), HCM (15,86 tỷ đồng) và PLX (12,33 tỷ đồng).

Áp lực điều chỉnh còn lớn, vùng 1.645 - 1.675 điểm trở thành hỗ trợ gần

Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, việc VN-Index đánh mất mốc 1.700 điểm khiến xu hướng ngắn hạn tiếp tục xấu đi. Phiên giảm thứ tư liên tiếp cùng thanh khoản tăng cho thấy lực bán vẫn chiếm ưu thế, trong khi dòng tiền bắt đáy chưa đủ mạnh để tạo điểm cân bằng.

Bộ phận Phân tích Kỹ thuật Vietstock cho rằng, VN-Index tiếp tục bám sát dải dưới của Bollinger Bands, đồng thời chỉ báo MACD mở rộng khoảng cách với đường tín hiệu dưới ngưỡng 0. Những tín hiệu này cho thấy xu hướng giảm vẫn đang chiếm ưu thế, với vùng hỗ trợ gần nằm tại 1.645 - 1.675 điểm, tương ứng mức Fibonacci Retracement 78,6%. Trong khi đó, HNX-Index cũng hình thành mẫu nến Three Black Crows, phản ánh áp lực bán vẫn hiện hữu.

Các công ty chứng khoán cũng duy trì quan điểm thận trọng. Theo Yuanta, sau khi kiểm định vùng 1.700 điểm, thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật nếu lực cầu cải thiện, với vùng mục tiêu quanh 1.780 - 1.790 điểm. Tuy nhiên, trong trường hợp áp lực bán tiếp diễn, chỉ số có thể lùi sâu hơn dưới vùng hỗ trợ này. Yuanta khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn hạn chế bán tháo ở vùng giá thấp và theo dõi phản ứng của thị trường tại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Công ty Chứng khoán Beta nhận định, cấu trúc điều chỉnh ngắn hạn vẫn chưa kết thúc khi VN-Index vận động dưới đường trung bình động MA200. Dù chỉ báo RSI đã rơi vào vùng quá bán, công ty này cho rằng nhà đầu tư chỉ nên tích lũy từng phần đối với các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, hạn chế mở mới các vị thế lướt sóng cho đến khi xu hướng tăng được xác nhận.

Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá đà điều chỉnh nhiều khả năng còn tiếp diễn, song xác suất xuất hiện các phiên giảm rất mạnh không còn cao. Theo TPS, ở giai đoạn cuối của nhịp điều chỉnh, một số cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt có thể tạo đáy sớm hơn thị trường chung, vì vậy nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến từng nhóm cổ phiếu thay vì kỳ vọng chỉ số đảo chiều đồng loạt.

Cùng quan điểm, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo VN-Index sẽ tiếp tục quán tính điều chỉnh sau khi đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Chứng khoán SHS cũng cho rằng trong kịch bản tiêu cực, chỉ số có thể lùi về vùng 1.670 - 1.700 điểm, thậm chí kiểm định lại khu vực đáy tháng 4/2026 nếu áp lực giải chấp tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, SHS lưu ý mặt bằng định giá của nhiều doanh nghiệp cơ bản đã trở nên hấp dẫn, mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn có khả năng quản trị rủi ro tốt tích lũy từng phần.

Dù thị trường giảm sâu trong nhiều phiên liên tiếp, không ít chuyên gia cho rằng mặt bằng định giá của cổ phiếu Việt Nam đã trở nên hấp dẫn hơn đáng kể. Theo phân tích của VietstockFinance, P/E của VN-Index vào cuối tháng 6 chỉ còn khoảng 12,59 lần, thậm chí thấp hơn nếu loại trừ nhóm Vingroup. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn trong các ngành ngân hàng, thép và công nghệ đã quay về vùng giá tương đương hoặc thấp hơn cùng kỳ năm trước, trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 vẫn được duy trì.

Ông Trần Đức Anh, Giám đốc Kinh tế vĩ mô và Chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV, nhận định phần lớn cổ phiếu, kể cả trong rổ VN30, chưa phản ánh đầy đủ kết quả kinh doanh cũng như triển vọng tăng trưởng, khiến định giá hiện ở mức khá hấp dẫn. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn suy giảm do dòng tiền trong nước còn thận trọng, trong khi khối ngoại duy trì bán ròng.

Ở góc nhìn tương tự, ông Nguyễn Hồng Điệp, Tổng Giám đốc CTCP ViCK, cho rằng nghịch lý của thị trường hiện nay là nhiều nhóm cổ phiếu chỉ còn giao dịch ở mức P/E dưới 12 lần nhưng vẫn thiếu lực cầu. Theo ông, nguyên nhân không nằm ở định giá mà đến từ tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau thời gian dài hiệu quả đầu tư thấp, cùng với việc dòng tiền chưa thực sự quay trở lại thị trường.

Trong khi đó, Chứng khoán SHS đánh giá nếu xét trên mặt bằng định giá, nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt hiện giao dịch với P/E chỉ khoảng 4-8 lần và P/B ở mức thấp, tương đương các giai đoạn tạo đáy của thị trường.

Tuy nhiên, SHS lưu ý rủi ro ngắn hạn vẫn còn hiện hữu do áp lực giảm tỷ lệ sử dụng đòn bẩy (margin) và tâm lý bi quan của nhà đầu tư. Vì vậy, công ty khuyến nghị nhà đầu tư dài hạn có thể giải ngân từng phần vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, trong khi nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục ưu tiên quản trị rủi ro và chờ tín hiệu tạo đáy rõ ràng.