Bất động sản, tài chính dẫn dắt thị trường
Kết thúc phiên giao dịch chiều 19/12, VN-Index tăng 27,33 điểm (+1,63%) lên 1.704,31 điểm, chính thức vượt mốc tâm lý 1.700 điểm. VN30-Index tăng 29,81 điểm (+1,57%) lên 1.933,28 điểm, cho thấy vai trò dẫn dắt rõ nét của nhóm vốn hóa lớn.
Trên các sàn còn lại, HNX-Index tăng 0,74 điểm (+0,29%) lên 253,97 điểm, UPCoM-Index tăng 0,66 điểm (+0,56%) đạt 119,41 điểm.
Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 26.216 tỷ đồng, tăng mạnh so với phiên sáng và các phiên trước đó, phản ánh dòng tiền quay lại tích cực trong phiên chiều. Độ rộng thị trường nghiêng về bên mua với 377 mã tăng, 336 mã giảm và 828 mã đứng giá.
Đà tăng của thị trường được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản, trong đó VHM tăng mạnh 6,95%, VIC tăng 4,06%, VRE tăng 4,45%, DXG tăng 3,19%, PDR tăng 1,31%. Riêng VIC và VHM đóng góp gần 12 điểm cho VN-Index.
Nhóm tài chính - chứng khoán cũng giao dịch khởi sắc: SSI tăng 3,18%, VND tăng 2,58%, VIX tăng 1,36%; ở nhóm ngân hàng, STB tăng 2,08%, TCB tăng 1,82%, HDB tăng 1,37%, SHB tăng 0,31%. Dòng tiền tập trung vào các mã có thanh khoản cao, tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực lên chỉ số.
Ở nhóm tiêu dùng, MSN tăng 2,43%, MWG tăng 1,59%, phản ánh sự cải thiện của lực cầu nội.
Ngược chiều, nhóm nguyên vật liệu tiếp tục là điểm trừ khi DGC giảm sâu 6,28%, lấy đi đáng kể điểm số của thị trường; một số cổ phiếu ngành tiện ích, viễn thông, vận tải cũng giao dịch kém tích cực hơn mặt bằng chung.
Giao dịch khối ngoại trở thành điểm nhấn tích cực khi mua ròng mạnh trở lại, tập trung ở các cổ phiếu trụ. Nổi bật, HPG được mua ròng hơn 344 tỷ đồng, SSI hơn 307 tỷ đồng, BSR gần 155 tỷ đồng, VIX hơn 150 tỷ đồng, MSN hơn 147 tỷ đồng. Ở chiều bán ròng, áp lực tập trung chủ yếu tại DGC và VIC.
Diễn biến này cho thấy dòng vốn ngoại đang có xu hướng quay lại nhóm cổ phiếu lớn, thanh khoản cao, góp phần củng cố đà tăng trong phiên chiều.
Còn nhiều dư địa đầu tư dài hạn
Theo nhận định của các chuyên gia chứng khoán, việc VN-Index vượt mốc 1.700 điểm với thanh khoản cải thiện rõ rệt là tín hiệu tích cực, cho thấy xu hướng hồi phục ngắn hạn đang được củng cố. Tuy nhiên, trạng thái phân hóa mạnh theo nhóm ngành cho thấy dòng tiền vẫn mang tính chọn lọc cao.
Trong ngắn hạn, VN-Index có thể tiếp tục kiểm định vùng 1.710 - 1.720 điểm. Áp lực rung lắc có thể xuất hiện khi chỉ số tiếp cận vùng này, đặc biệt tại các cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian ngắn.
Đánh giá xu hướng năm 2026, ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó Giám đốc Khối Đầu tư kiêm Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu VCBF khuyến nghị nên đầu tư dài hạn. nguyên nhân kinh tế Việt Nam năm 2026 sẽ tiếp tục tăng trưởng cao nhờ bốn động lực chính: Đầu tư công, thu hút FDI, du lịch và tiêu dùng trong nước.
Theo ông Vinh, kế hoạch đầu tư công giai đoạn 2026 - 2030 với quy mô 8,5 triệu tỷ đồng, cùng dư địa tài khóa lớn và nợ công ở mức an toàn sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa mạnh cho nền kinh tế. Dòng vốn FDI được kỳ vọng duy trì tích cực khi Việt Nam tiếp tục hưởng lợi từ chiến lược “Trung Quốc +1”, trong bối cảnh môi trường chính trị ổn định và thuế đối ứng cạnh tranh.
Về thị trường chứng khoán, VN-Index đã tăng hơn 32% trong năm 2025, lên quanh 1.674 điểm (tính đến 17/12). Tuy nhiên, ông Vinh cho rằng mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn. P/E hiện tại của VN-Index khoảng 14,7 lần, tương đương trung vị 10 năm; nếu loại trừ các cổ phiếu tăng nóng như VIC, P/E thị trường chỉ khoảng 12,8 lần. Với kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2026 tăng khoảng 14,6%, P/E dự phóng có thể giảm về 12–12,5 lần.
Vì thế, VCBF cho rằng, nhà đầu tư nên hướng tới tư duy đầu tư dài hạn, tập trung vào doanh nghiệp tốt, định giá hợp lý và danh mục đa dạng. Bốn nhóm ngành được đánh giá có triển vọng trong năm 2026 gồm ngân hàng, bán lẻ, xây dựng - vật liệu xây dựng và công nghệ.
