Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), Ấn Độ tiêu thụ 131 tấn vàng trong giai đoạn từ tháng 4-6/2026, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước và giảm 13% so với quý I. Con số này thấp hơn đáng kể mức trung bình dài hạn khoảng 188 tấn mỗi quý, đồng thời đánh dấu quý II có nhu cầu yếu nhất trong 6 năm qua.
Nhu cầu vàng trang sức trong quý đạt 75 tấn, tăng 14% so với quý I nhưng giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức thấp thứ hai đối với một quý II kể từ khi WGC bắt đầu thống kê vào năm 2000.
Hoạt động mua vàng ban đầu được hỗ trợ bởi lễ hội Akshaya Tritiya, thời điểm người theo đạo Hindu và đạo Jain coi việc mua vàng là mang lại may mắn, cùng với nhu cầu trong mùa cưới. Tuy nhiên, sức mua giảm mạnh từ giữa tháng 5 sau khi thuế nhập khẩu vàng tăng lên 15%, trong khi thị trường bước vào giai đoạn kiêng tổ chức đám cưới kéo dài khoảng một tháng.
Trong bối cảnh giá vàng trong nước cao hơn gần 60% so với cùng kỳ năm trước, người tiêu dùng Ấn Độ có xu hướng chuyển sang các sản phẩm nhẹ hơn, hàm lượng vàng thấp hơn hoặc trang sức đính đá. Các doanh nghiệp kim hoàn ghi nhận lượng giao dịch đổi vàng cũ lấy vàng mới tăng từ 10-20%; tại một số cửa hàng, hình thức này chiếm tới 70% doanh số.
Nhu cầu vàng đầu tư cũng chững lại sau ba quý tăng trưởng mạnh liên tiếp. Tổng nhu cầu đối với vàng miếng, tiền vàng, vàng kỹ thuật số và các quỹ hoán đổi danh mục đạt khoảng 54 tấn. Riêng nhu cầu vàng miếng và tiền vàng giảm 19% so với quý trước, xuống còn 50 tấn; lượng vàng kỹ thuật số được mua giảm từ 6,5 tấn xuống 4,8 tấn.
WGC cho rằng việc đà tăng giá vàng tạm thời chững lại đã làm giảm hoạt động mua vào theo xu hướng. Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn, cho thấy vàng tiếp tục được người dân và nhà đầu tư Ấn Độ coi là công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất ổn.
Giá cao cũng không khiến các hộ gia đình Ấn Độ bán nhiều vàng hơn. Lượng vàng được bán lại để lấy tiền mặt chỉ đạt 19 tấn, giảm 38% so với quý trước và giảm 17% so với cùng kỳ năm 2025, mức thấp nhất trong 11 quý.
Thay vì bán tài sản, nhiều hộ gia đình lựa chọn thế chấp vàng để vay vốn. Dư nợ cho vay thế chấp bằng vàng tại các ngân hàng đã tăng hơn gấp đôi, lên 5.100 tỷ rupee (khoảng 53,30 tỷ USD) vào cuối tháng 5, trong khi danh mục cho vay vàng của các công ty tài chính phi ngân hàng tăng 70%, đạt 3.300 tỷ rupee (khoảng 34,49 tỷ USD).
WGC dự báo tổng nhu cầu vàng của Ấn Độ trong năm 2026 sẽ dao động từ 650-750 tấn. Tuy nhiên, cơ quan này cảnh báo thuế nhập khẩu cao đang thúc đẩy hoạt động buôn lậu và mở rộng thị trường vàng không chính thức, đồng thời làm gia tăng sức ép đối với các doanh nghiệp kinh doanh hợp pháp.
