Giá vàng nhẫn đang tiến sát giá vàng SJC.
Mức chênh lệch mua - bán lên tới 3 triệu đồng/lượng cùng khoảng cách hơn 22 triệu đồng so với giá thế giới đang đặt người tiêu dùng trước rủi ro tài chính hiện hữu.
Biến động giá vàng trong nước và thế giới
Lúc 9 giờ sáng 12/3, bảng giá đã có sự phân hóa mạnh. Theo ghi nhận, giá vàng miếng SJC điều chỉnh giảm, niêm yết ở mức 183,4 - 186,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 800.000 đồng/lượng ở cả hai chiều.
Trong khi đó, DOJI lại điều chỉnh tăng, niêm yết ở mức 184,25 - 187,3 triệu đồng/lượng. Đối với phân khúc vàng nhẫn 99,99 giá có sự phân hóa: Vàng nhẫn DOJI neo ở mức 184,2 - 187,2 triệu đồng/lượng; nhẫn SJC niêm yết ở mức 183,9 - 187,0 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải cùng giữ ở mức 183,5 - 186,5 triệu đồng/lượng. Đáng chú ý, hệ thống Phú Quý lùi về 183,3 - 186,3 triệu đồng/lượng, trong khi PNJ giảm về mốc 183,0 - 186,0 triệu đồng/lượng.
Trước đó, lúc 7 giờ sáng, Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết vàng miếng ở mức 184,4 - 187,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Tương tự, các thương hiệu lớn ở Hà Nội như Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý cũng niêm yết giá ở mức này.
Giá vàng SJC tại các thương hiệu niêm yết lúc 9 giờ sáng. Ảnh chụp màn hình
DOJI niêm yết vàng miếng ở mức 184,2 - 187,2 triệu đồng/lượng. Đối với vàng nhẫn tròn trơn 9999, Bảo Tín Minh Châu niêm yết ở mức 183,5 - 186,5 triệu đồng/lượng; DOJI ở mức 184,2 - 187,2 triệu đồng/lượng; Phú Quý ở mức 184 - 187 triệu đồng/lượng.
Đà giảm của vàng trong nước chủ yếu do tác động trên thị trường quốc tế, khi giá vàng thế giới bắt đầu có dấu hiệu “hụt hơi” và giảm trong bối cảnh giá năng lượng neo cao, cùng với dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ làm lu mờ triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed).
Cụ thể, vào lúc 21 giờ 15 phút ngày 11/3 giờ New York (8 giờ 15 phút sáng 12/3 giờ Việt Nam), theo dữ liệu trên Kitco, giá vàng giao ngay ở mức 5.154,5 USD/ounce, giảm 0,4% so với phiên trước đó. Trong phiên, giá vàng dao động trong biên độ rộng từ 5.124,80 đến 5.224 USD/ounce. Tại thị trường Singapore sáng nay, giá vàng giao ngay giảm 0,3%, xuống còn 5.160,82 USD/ounce.
Trước đó, trong phiên giao dịch ngày 11/3, mặc dù kim loại quý này có thời điểm bứt phá vượt mốc 5.200 USD/ounce, nhưng áp lực chốt lời mạnh mẽ tại vùng đỉnh đã nhanh chóng kéo giá lùi sâu.
Biểu đồ giá vàng thế giới. Ảnh chụp màn hình
Ông Peter Grant, công ty kinh doanh kim loại quý Zaner Metals (Mỹ) đánh giá: “Thị trường vàng dường như đang trong tình trạng giằng co giữa nhu cầu trú ẩn an toàn do xung đột và lo ngại về lãi suất cao kéo dài”. Theo ông, vàng được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn và lạm phát, nhưng lại thường kém hấp dẫn hơn khi lãi suất cao vì nó không sinh lời.
Lo ngại về triển vọng lạm phát do cú sốc năng lượng đã làm giảm đáng kể khả năng Fed sẽ sớm hạ lãi suất, gây ảnh hưởng tới giá vàng. Dữ liệu cho thấy, lạm phát cơ bản của Mỹ duy trì ở mức thấp trong hai tháng đầu năm 2026 (trước thời điểm xung đột Trung Đông bùng phát ngày 28/2).
Theo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố ngày 11/3, giá tiêu dùng tăng 0,3% trong tháng 2. Nếu căng thẳng quân sự tại Trung Đông tiếp tục leo thang, giá xăng dầu, chi phí vận tải và giá nhiều loại hàng hóa tiêu dùng có thể tăng theo trong những tháng tới.
Báo cáo lạm phát tháng 2, nhiều khả năng khiến ngân hàng trung ương tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới để quan sát diễn biến kinh tế. Thị trường hiện dự đoán lần cắt giảm lãi suất kế tiếp có thể diễn ra vào tháng 9/2026. Quyết định lãi suất tiếp theo của Fed sẽ được công bố vào ngày 18/3 tới.
Theo các công cụ dự đoán của thị trường tài chính, khả năng ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp này gần như đạt 100%. Cùng thời điểm, Liên minh châu Âu (EU) cũng đưa ra cảnh báo lạm phát tại khu vực này có thể vượt ngưỡng 3% trong năm nay. Đi kèm với thông tin này là việc chỉ số đồng USD tăng 0,1% cũng gây thêm áp lực giảm giá lên vàng.
Giải mã rủi ro chênh lệch và xu hướng dịch chuyển
Việc duy trì mức giá trần bán ra neo cứng quanh vùng 187 triệu đồng/lượng tại hầu hết các doanh nghiệp lớn tạo ra một mặt bằng kháng cự tâm lý cực kỳ mạnh mẽ. Đáng chú ý, thị trường vàng Việt Nam đầu năm 2026 đang chứng kiến sự bứt phá của phân khúc vàng nhẫn tròn trơn 99,99%.
Giá vàng nhẫn niêm yết tại các thương hiệu. Ảnh chụp màn hình
Vốn dĩ vàng nhẫn thường được xem là phân khúc thứ cấp do không gánh mức phí thương hiệu độc quyền quốc gia. Tuy nhiên, bảng giá cập nhật lúc 9 giờ sáng 12/3 cho thấy, vàng nhẫn thương hiệu DOJI neo ở mức 187,2 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra, ngang bằng với vàng miếng, nhẫn SJC cũng lên mốc 187,0 triệu đồng/lượng.
Mặc dù các thương hiệu như PNJ, Phú Quý có sự điều chỉnh giảm quanh mốc 186,0 - 186,3 triệu đồng/lượng, hiện tượng neo giá cao này phản ánh sự dịch chuyển hành vi tiêu dùng: Khi vàng miếng SJC trở nên đắt đỏ và tiềm ẩn rủi ro sụt giảm, dòng tiền lập tức chảy sang vàng nhẫn - kênh đầu tư bám sát giá nguyên liệu quốc tế hơn.
Bên cạnh đó, chiến lược quản trị rủi ro của các doanh nghiệp đang đặt áp lực lớn lên người tiêu dùng thông qua việc kéo giãn biên độ mua - bán. Khoảng chênh lệch phổ biến ở các thương hiệu SJC, DOJI, PNJ, Bảo Tín Mạnh Hải hiện neo ở mức khoảng 3 triệu đồng cho mỗi lượng.
Việc biên độ bị đẩy lên ngưỡng cao cho thấy các đơn vị kinh doanh đang tạo ra một "biên độ an toàn" trước rủi ro sập giá bất ngờ. Hệ lụy trực tiếp là một nhà đầu tư cá nhân nếu mua vàng miếng SJC và bán lại ngay lập tức sẽ phải ghi nhận khoản lỗ danh nghĩa 3 triệu đồng, gần như triệt tiêu mọi nỗ lực lướt sóng ngắn hạn.
Vàng miếng được bày bán tại sàn giao dịch ở Seoul, Hàn Quốc. Ảnh: Yonhap/TTXVN
Sự đứt gãy cấu trúc nghiêm trọng nhất hiện nay là độ chênh lệch phi mã giữa vàng nội địa và thế giới. Với mức giá thế giới rạng sáng 12/3 quy đổi theo tỷ giá ngân hàng Vietcombank (26.311 VND/USD), giá trị tương đương chưa bao gồm thuế phí chỉ rơi vào khoảng 163,1 - 164,6 triệu đồng/lượng. Khi đặt lên bàn cân với giá vàng miếng SJC bán ra, thị trường trong nước đang cao hơn quốc tế từ 22,6 - 23 triệu đồng/lượng.
Căn nguyên sâu xa của khoảng cách kỷ lục này nằm ở cơ chế vận hành nội bộ. Sự hạn chế về hạn ngạch nhập khẩu vàng nguyên liệu cùng với cơ chế độc quyền vàng miếng quốc gia đã biến nguồn cung thành một hằng số cứng nhắc, trong khi lực cầu liên tục bùng nổ. Hệ quả là thị trường nội địa tự vận hành trên một mức định giá độc lập, bất chấp những dao động của giá vàng toàn cầu.
Dù chịu áp lực giảm ngắn hạn, hãng thông tấn Reuters dẫn nhận định của các nhà phân tích tại Standard Chartered lưu ý: "Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về dài hạn và kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng sau khi chốt lời ngắn hạn".