Tỷ giá hối đoái yếu là một trong những lý do khiến các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Trung Quốc và Hàn Quốc, cẩn trọng trong việc hạ lãi suất, mặc dù áp lực giá trên khắp các nền kinh tế châu Á mới nổi phần lớn thấp hơn so với hầu hết các nền kinh tế tiên tiến lớn. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn đã khiến các quỹ toàn cầu không muốn đầu tư vào châu Á.
Tuy nhiên, tất cả những điều này có thể sắp thay đổi trong bối cảnh Fed đang phát đi nhiều tín hiệu sẽ sớm hạ lãi suất. Điều này sẽ làm thay đổi cán cân theo hướng có lợi cho các nền kinh tế khu vực.
Chiến lược gia về lãi suất Frances Cheung tại Oversea-Chinese Banking Corp cho biết: "Đồng USD yếu và bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn sẽ tạo thêm dư địa để các ngân hàng trung ương châu Á nới lỏng tiền tệ, nếu các điều kiện vĩ mô trong nước ‘mở đường’ cho việc cắt giảm lãi suất".
Giới đầu tư đang đặt cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Sau cuộc họp diễn ra vào tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã ám chỉ rằng thể chế này có thể sẽ hạ lãi suất vào tháng Chín.
Đồng ringgit của Malaysia dẫn đầu đà tăng trong số các nền kinh tế châu Á mới nổi hôm 5/8, tiếp theo là đồng nhân dân tệ của Trung Quốc. Cùng ngày, đồng rupiah Indonesia cũng tăng giá sau khi dữ liệu mới công bố cho thấy nền kinh tế Đông Nam Á này tăng trưởng nhẹ so với dự báo của quý trước.
Số liệu lạm phát của Philippines, vùng lãnh thổ Đài Loan (Trung Quốc) và Thái Lan, dự kiến phát hành trong tuần này, cũng sẽ giúp định hình kỳ vọng của nhà đầu tư về quỹ đạo chính sách tại các nền kinh tế này.
Việc đồng USD suy yếu kéo dài sẽ khiến các nền kinh tế Đài Loan và Indonesia trở nên bị động, bởi họ đã tăng lãi suất vào đầu năm nay để bảo vệ giá trị đồng tiền. Ngân hàng trung ương Ấn Độ được cho là sẽ chuyển sang lập trường trung lập vào cuối tuần này, trong khi các quyết định về lãi suất đối với Philippines, Thái Lan, Indonesia và Hàn Quốc sẽ được đưa ra vào cuối tháng. Trong khi đó, thị trường trái phiếu Trung Quốc đã tăng giá nhờ kỳ vọng nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sẽ tiếp tục mạnh tay cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn chỉ ra một số rủi ro có thể khiến các ngân hàng chần chừ. Các biến số bao gồm lạm phát có xu hướng tăng tại Hàn Quốc và Ấn Độ, đe dọa địa chính trị ở Trung Đông và những biến động có thể xảy ra trong cuộc bầu cử Mỹ vào tháng 11 tới.
Giám đốc điều hành chiến lược vĩ mô thị trường mới nổi tại GlobalData TS Lombard ở London Jon Harrison cho biết: "Các ngân hàng có thể sẽ không cắt giảm lãi suất trước khi Fed làm điều tương tự”.
