Trước các biến số vĩ mô khó lường, giới chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, ngừng bắt đáy và tập trung đánh giá lại sức khỏe nội tại của doanh nghiệp.
Nhà đầu tư nên phòng thủ, chờ đợi vùng cân bằng. Ảnh minh họa
Sức ép từ vĩ mô và đà xả hàng ồ ạt trên toàn thị trường
Áp lực bán tháo bùng nổ ngay từ đầu phiên chiều 20/3 và lan rộng ra hầu hết các nhóm ngành, khiến thị trường chìm trong sắc đỏ. Kết phiên, VN-Index giảm sâu 51,32 điểm (-3,02%), lùi về mức 1.647,81 điểm. Sàn HNX và UPCoM cũng không thoát khỏi xu hướng chung khi HNX-Index giảm 2,27 điểm (-0,92%) xuống 243,46 điểm, còn UPCoM-Index giảm 0,21 điểm (-0,17%) xuống 123,74 điểm.
Thanh khoản toàn thị trường tăng vọt do áp lực giải chấp và xả hàng cắt lỗ, với giá trị giao dịch đạt mức 33.208 tỷ đồng. Điểm trừ lớn nhất trong phiên đến từ giao dịch của khối ngoại khi nhóm này xả hàng ồ ạt. Cụ thể, khối ngoại bán ra tới 8.661 tỷ đồng trong khi chỉ mua vào 5.878 tỷ đồng, tương đương mức bán ròng xấp xỉ 2.783 tỷ đồng. Động thái rút vốn mạnh mẽ này đã dội thêm "gáo nước lạnh" vào tâm lý vốn đang yếu kém của dòng tiền nội.
Toàn bộ các nhóm ngành đều ghi nhận mức giảm sâu, dẫn đầu là Năng lượng (-5,21%) và Bất động sản (-4,46%). Rổ VN30 trở thành tâm điểm của đà lao dốc khi mất 58,20 điểm (-3,03%). Trong đó, cổ phiếu VIC (-6,9%) là tác nhân gây áp lực lớn nhất, lấy đi gần 15,82 điểm của chỉ số chung. Hàng loạt mã vốn hóa lớn khác như VCB (-3,01%), GAS (-6,52%), VHM (-2,25%) và HPG (-3%) cũng chịu lực bán áp đảo.
Chiều 20/3, hầu hết các nhóm ngành đều giảm, khiến thị trường chìm trong sắc đỏ. Ảnh chụp màn hình
Trước biến động của thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Xuân Thành - Chuyên gia kinh tế, Giảng viên cao cấp Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright, nhận định thị trường đang phản ứng tiêu cực trước sức ép từ bức tranh kinh tế toàn cầu. Xung đột địa chính trị leo thang đã đẩy giá dầu thô vọt lên mức cao, có nguy cơ neo ở mức trên 100 USD/thùng.
Theo ông Thành, đối với một nền kinh tế nhập khẩu năng lượng lớn như Việt Nam, điều này trực tiếp đe dọa mục tiêu kiểm soát lạm phát. Theo tính toán, nếu giá dầu bình quân ở mức 75 USD/thùng, lạm phát có thể tăng thêm 1 - 1,2 điểm phần trăm.
Bên cạnh đó, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất do lạm phát dai dẳng đã khiến đồng USD duy trì sức mạnh, tạo áp lực mất giá từ 2,5 - 5% lên tỷ giá VND.
Các mã cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh nhất trong phiên chiều. Ảnh chụp màn hình
Ông Thành nhấn mạnh, nền kinh tế Việt Nam đang phục hồi theo hình "chữ K". Trong bối cảnh này, việc chấp nhận mức tăng trưởng thấp hơn để bảo vệ ổn định vĩ mô là một tín hiệu tích cực. Thay vì chỉ nhìn vào con số GDP bề nổi, dòng tiền trên thị trường chứng khoán sẽ ngày càng phân hóa và tập trung vào những chỉ số phản ánh sức khỏe thực chất như xuất khẩu, việc làm, mặt bằng lãi suất và cơ cấu tiêu dùng.
Nhà đầu tư nên phòng thủ, chờ đợi vùng cân bằng
Trước những biến động mạnh của chỉ số và dòng tiền, các công ty chứng khoán đồng loạt đưa ra góc nhìn thận trọng, khuyến nghị nhà đầu tư đặt yếu tố an toàn tài khoản lên hàng đầu.
Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) và Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) cùng chung nhận định, xu hướng thị trường đang bị chi phối mạnh bởi tâm lý "risk-off" (né tránh rủi ro) từ giới đầu tư toàn cầu. Việc VN-Index xuyên thủng vùng hỗ trợ 1.680 điểm và đang kiểm định lại đường MA200 (quanh mức 1.650 điểm) là tín hiệu đáng lo ngại.
Nếu không giữ được mốc này, xu hướng trung và dài hạn sẽ suy yếu. Dù định giá của nhiều nhóm cổ phiếu đã lùi về mức hấp dẫn, nhưng với giá dầu duy trì quanh mốc 110 USD/thùng và áp lực lạm phát chực chờ, lực cầu bắt đáy vẫn tỏ ra dè dặt.
Các nhóm ngành giảm mạnh nhất trong phiên chiều 20/3. Ảnh chụp màn hình
Ở góc độ hành động, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam và Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) nhấn mạnh, các nhịp hồi phục trong những phiên tới (nếu có) chủ yếu mang tính chất kỹ thuật. Do đó, việc mua mới hay trung bình giá xuống lúc này tiềm ẩn rủi ro rất cao. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp, ưu tiên quan sát phản ứng của chỉ số tại các vùng hỗ trợ cứng.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) và Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng, VN-Index sẽ cần thêm thời gian để tích lũy và tìm lại điểm cân bằng trong vùng 1.650 - 1.700 điểm. Việc giải ngân chỉ nên được cân nhắc với tỷ trọng nhỏ, tập trung vào nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ các chính sách nội địa như đầu tư công, vật liệu xây dựng hoặc nhóm có nền tảng tích lũy chặt chẽ, không bị phá vỡ xu hướng tăng trong đợt sụt giảm vừa qua.
Nhìn về dài hạn, ông Rob Langrick - Giám đốc Phát triển sản phẩm toàn cầu CFA Institute chia sẻ, những rủi ro hiện tại như gián đoạn vận tải hay giá năng lượng tăng chỉ là yếu tố ngắn hạn. Triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được nâng đỡ bởi câu chuyện nâng hạng và các nền tảng cải cách kinh tế đang được duy trì liên tục. Tuy nhiên, trước mắt, sự kiên nhẫn và kỷ luật vốn mới là "tấm khiên" vững chắc nhất cho nhà đầu tư.