Chiến lược xoay vòng, chọn lọc danh mục
Theo báo cáo chiến lược mới công bố, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng, thị trường tháng 9 vẫn giữ nền tảng tích cực nhờ kỳ vọng Fed giảm lãi suất và khả năng FTSE Russell nâng hạng Việt Nam. Tuy nhiên, sau chuỗi tăng mạnh hơn 600 điểm, VN-Index khó tránh khỏi rung lắc quanh ngưỡng 1.700 điểm. Do đó, chiến lược hợp lý là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, đồng thời xoay vòng dòng tiền sang các nhóm ngành chưa tăng nhiều, đặc biệt là những mã còn “lạc nhịp” so với mặt bằng chung.
Trong danh mục tháng 9, VDSC khuyến nghị thêm mới 6 cổ phiếu: BID (Ngân hàng BIDV), FRT (FPT Retail), HSG (Hoa Sen Group), PHR (Cao su Phước Hòa), CTI (Công trình 3-2) và VHC (Vĩnh Hoàn). Ở chiều ngược lại, bốn mã VPB, MBB, SAB và QNS bị loại. Sự điều chỉnh này phản ánh quan điểm thận trọng của VDSC: Thị trường sẽ phân hóa rõ nét, cơ hội chỉ xuất hiện ở doanh nghiệp đầu ngành có câu chuyện tăng trưởng riêng và định giá còn hợp lý.
Ông Nguyễn Tiến Dũng, Giám đốc phân tích cổ phiếu ngành tại MBS đồng quan điểm nhấn mạnh, tháng 9 không còn là “cuộc chơi chung” cho toàn thị trường. Thị trường sẽ phân hóa mạnh theo từng nhóm ngành. Cơ hội tập trung ở những cổ phiếu đầu ngành ngân hàng, chứng khoán và bất động sản có nền tảng cơ bản tốt, đồng thời hưởng lợi trực tiếp từ tiến trình nâng hạng.
Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích PHS thì cho rằng, xu hướng tiêu dùng phục hồi và đầu tư công tăng tốc sẽ tạo sóng cho nhóm bán lẻ, xây dựng và vật liệu. Bà Liên nhấn mạnh: “Đây là thời điểm nhà đầu tư nên lựa chọn kỹ doanh nghiệp thay vì chạy theo chỉ số. Nếu biết chọn lọc, danh mục không chỉ chống chọi được nhịp điều chỉnh ngắn hạn mà còn sẵn sàng hưởng lợi khi thị trường bứt phá”.
Việc thay đổi danh mục lần này cho thấy, các công ty chứng khoán đều khuyến nghị nhà đầu tư nên chuyển từ chiến lược “mua theo chỉ số” sang chiến lược chọn lọc cổ phiếu cụ thể. Với bối cảnh VN-Index đã tiến sát mốc tâm lý 1.700 điểm, sự kiên nhẫn và khả năng xoay vòng dòng vốn sang những nhóm ngành mới nổi được xem là chìa khóa quan trọng để duy trì lợi nhuận trong tháng 9.
Cơ hội từ nhóm ngành trọng điểm
Trong số các cổ phiếu được bổ sung, BID được đánh giá cao nhờ triển vọng tín dụng phục hồi, lợi nhuận nửa cuối năm cải thiện khi chi phí vốn hạ nhiệt. Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích VPBankS nhận xét: “Ngân hàng vẫn là trụ cột của thị trường, đặc biệt nếu Việt Nam được nâng hạng, nhóm vốn hóa lớn như BID sẽ là điểm đến chính của dòng vốn ngoại”.
Trong khi đó, FRT gây chú ý khi mảng dược phẩm Long Châu tiếp tục mở rộng, đóng góp lớn vào doanh thu và lợi nhuận. Cùng nhóm tiêu dùng, VHC (Vĩnh Hoàn) được VDSC khuyến nghị nhờ xuất khẩu cá tra phục hồi, biên lợi nhuận cải thiện khi chi phí thức ăn giảm.
Ở mảng vật liệu, HSG được đánh giá hưởng lợi từ chiến lược mở rộng hệ thống Hoa Sen Home, đa dạng hóa nguồn thu ngoài mảng tôn thép. PHR, doanh nghiệp cao su lớn ngoài hoạt động khai thác còn sở hữu quỹ đất dồi dào, được kỳ vọng hưởng lợi từ các dự án khu công nghiệp tại Bình Dương. Còn CTI tiếp tục là “câu chuyện kép”, vừa thi công hạ tầng, vừa khai thác đá xây dựng, hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư công.
Theo ông Bùi Văn Huy, Phó Chủ tịch HĐQT CTCP Đầu tư FIDT, nhà đầu tư nên ưu tiên giải ngân có chọn lọc, hạn chế sử dụng đòn bẩy. Trong bối cảnh thị trường biến động, các nhóm cổ phiếu như ngân hàng, vật liệu và bán lẻ với nền tảng cơ bản tốt sẽ là bệ đỡ an toàn hơn.
VDSC cũng nhấn mạnh,ngoài những nhóm được khuyến nghị, nhà đầu tư có thể cân nhắc tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, lạc nhịp so với thị trường chung. Đây là nơi còn định giá hấp dẫn và chưa phản ánh hết kỳ vọng lợi nhuận.
“Thị trường tháng 9 nhiều khả năng sẽ phân hóa mạnh, vì vậy đầu tư hiệu quả nằm ở khả năng chọn đúng doanh nghiệp chứ không phải chọn chỉ số”, các nhà phân tích VDSC kết luận.
