Kênh thông tin thị trường Kitco News ngày 20/2 cho biết trong báo cáo triển vọng năm 2026 mới công bố, AuAg Funds, một quỹ đầu tư của Thụy Điển và các nhà phân tích của AuAg Funds cho biết họ kỳ vọng giá vàng thế giới có thể bứt phá dứt khoát lên trên 6.000 USD/ounce ngay trong năm nay, đồng thời nhìn thấy khả năng giá bạc đạt 133 USD/ounce.
Triển vọng này được đưa ra trong bối cảnh giá vàng đạt đỉnh gần 5.600 USD/ounce vào tháng trước rồi nhanh chóng giảm 20%. Sau khi kiểm tra vùng hỗ trợ quanh 4.400 USD/ounce, vàng hiện đã tìm được trạng thái cân bằng quanh mốc 5.000 USD/ounce.
AuAg Funds cho biết trong một thị trường giá lên, các nhà đầu tư có thể sẽ chứng kiến những biến động giá từ 20% đến 30%.
“Đây thường là những đợt điều chỉnh được dàn dựng khi thị trường trở nên thực sự quá nóng. Các vị thế bán khống lớn được sử dụng để ép giá xuống, giới đầu cơ bị loại bỏ, và những nhà đầu tư tâm lý yếu bắt đầu bán ra. Người mua thường chính là những đối tượng đã khởi xướng đợt giảm – những ‘tay to’ tìm kiếm điểm vào hấp dẫn cho nhịp tăng tiếp theo của thị trường giá lên”, các nhà phân tích cho biết.
Bất chấp mức biến động được dự báo, các nhà phân tích tại AuAg Funds nhìn thấy một tập hợp mạnh mẽ các lực cấu trúc đang dẫn dắt triển vọng. Họ lưu ý rằng nợ toàn cầu tiếp tục phình to, hiện đang tiến sát mốc 350 nghìn tỷ USD.
Đồng thời, các nhà phân tích cho rằng chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi nợ toàn cầu được tiền tệ hóa, khi các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đồng thời triển khai các biện pháp nới lỏng định lượng mới để kìm chế lợi suất dài hạn.
Các nhà phân tích của AuAg Funds cũng cho biết vàng vẫn là một đồng tiền toàn cầu thay thế hấp dẫn khi niềm tin vào đồng USD dần suy giảm, song song với việc xu hướng làm suy yếu giá trị tiền tệ tiếp tục diễn ra.
Trong bối cảnh các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ mạnh mẽ diễn ra đồng thời, còn thị trường trái phiếu ngày càng khó định hướng, AuAg Funds lập luận rằng dòng vốn đang tăng tốc xoay vòng sang vàng, nhờ tiềm năng lợi nhuận cao, mức tương quan thấp với cổ phiếu và không có rủi ro đối tác.
Theo các nhà phân tích của AuAg Funds, “về dài hạn, vàng phản ứng với số lượng đơn vị tiền pháp định được tạo ra vượt quá tăng trưởng kinh tế thực. Cần nhấn mạnh rằng tăng trưởng thực không giống với các con số GDP được công bố, vì cách tính GDP hiện đại bao gồm nhiều khoản chi không hiệu quả được xếp vào tăng trưởng. Các quốc gia đang tạo ra nhiều tiền hơn nhưng lại tạo ra ít sản lượng thực hơn trên mỗi đơn vị nợ. Chính động lực này là lý do vàng tiếp tục tăng với tốc độ ngày càng nhanh”.
Trong khi đó, họ tin rằng bạc còn có tiềm năng lớn hơn đáng kể, khi giá vẫn có thể tăng gấp đôi trong môi trường hiện tại. AuAg Funds lưu ý rằng, bên cạnh vai trò là kim loại tiền tệ, bạc sẽ nhận được sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ với tư cách là kim loại công nghiệp.
“Sau nhiều năm nguồn cung thiếu hụt so với nhu cầu, thị trường đang tiến gần tới một tình huống có thể tác động lớn đến quá trình hình thành giá. Tình trạng thiếu hụt bạc vật chất có khả năng khiến giá bạc tăng gấp đôi trong thời gian rất ngắn. Nhu cầu bạc cũng có độ co giãn rất thấp. Dù giá tăng bao nhiêu đi nữa, khả năng nhu cầu giảm đáng kể là rất thấp. Điều này một phần vì các đặc tính của bạc là không thể thay thế, và một phần vì bạc thường chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng chi phí của các sản phẩm hoàn thiện”, các nhà phân tích của AuAg Funds cho biết.
Giá vàng cũng được hỗ trợ bởi sự suy giảm của nguồn cung. Tập đoàn Newmont Corp, nhà sản xuất vàng lớn nhất thế giới, cho biết sản lượng kim loại này dự kiến sẽ giảm khoảng 10% trong năm nay. Nguyên nhân một phần do các kế hoạch nâng cấp tại một số mỏ mà tập đoàn này quản lý.
