Giá dầu Brent giao dịch kỳ hạn vẫn thấp hơn đáng kể so với ngưỡng 100 USD/thùng từng duy trì trong giai đoạn từ tháng 3-5/2026. Diễn biến này xảy ra bất chấp hàng loạt yếu tố thường gây sức ép lên thị trường, như việc Mỹ hủy giấy phép cho phép Iran xuất khẩu dầu không chịu các lệnh trừng phạt, cũng như tuyên bố của Tổng thống Donald Trump về khả năng tái áp đặt phong tỏa đối với Iran. Theo các nhà phân tích, nguyên nhân là thị trường năng lượng toàn cầu hiện có khả năng thích ứng tốt hơn với các cú sốc nguồn cung từ Trung Đông.
Ông Dan Alamariu, chuyên gia của công ty nghiên cứu đầu tư Alpine Macro thuộc Oxford Economics nhận định, thiệt hại đối với kinh tế toàn cầu có thể thấp hơn dự báo do thị trường đã dần thích nghi với các rủi ro địa chính trị. Theo ông Alamariu, trong bốn tháng qua, các tuyến vận chuyển dầu đã được điều chỉnh linh hoạt hơn, trong khi các nước nhập khẩu lớn như Trung Quốc cũng cho thấy khả năng cắt giảm nhu cầu nhanh hơn dự kiến khi nguồn cung bị gián đoạn.
Tuy vậy, ông cảnh báo nếu giao tranh tiếp tục leo thang và kéo dài trong nhiều tháng, giá dầu có thể tiến gần trở lại mốc 100 USD/thùng.
Cùng quan điểm, ông Tobin Marcus, chuyên gia của công ty nghiên cứu Wolfe Research cho rằng, những lo ngại trước đây về tình trạng dư cung dầu có thể sẽ chuyển sang quan ngại về mức tồn kho toàn cầu nếu căng thẳng tiếp tục kéo dài. Tuy nhiên, theo ông, kịch bản cơ sở hiện nay vẫn là thị trường có thể kiểm soát được các rủi ro.
Ông Marcus nhận định, các chỉ báo trên thị trường đều đang diễn biến theo hướng dự báo, song mức độ biến động vẫn tương đối hạn chế. Phản ứng khá bình tĩnh của thị trường cũng một phần xuất phát từ việc lệnh ngừng bắn kéo dài ba tuần trước đó đã tạo điều kiện để một lượng lớn dầu được đưa ra thị trường thế giới, góp phần cải thiện nguồn cung.
