Trong bối cảnh thâm hụt thương mại gia tăng và giá năng lượng leo thang, áp lực giảm giá đối với đồng yen tiếp tục kéo dài.
Ông Robin Brooks, chuyên gia thuộc Viện Brookings, cho biết trên mạng xã hội X ngày 23/5 rằng REER của đồng yen hiện đã giảm xuống thấp hơn cả đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ.
REER phản ánh sức mạnh tương đối của một đồng tiền so với rổ tiền tệ của các đối tác thương mại, sau khi đã điều chỉnh theo chênh lệch lạm phát. Khi REER giảm, đồng tiền sẽ mất giá trị thực tương đối, kéo theo sự suy giảm sức mua quốc tế.
Theo ông Brooks, xem xét theo REER, đồng yen đang suy yếu trong khi đồng lira có xu hướng phục hồi. Dưới thời Tổng thống Recep Tayyip Erdogan, Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng bất chấp lạm phát kéo dài, khiến niềm tin vào đồng lira suy giảm và đồng tiền này liên tục mất giá.
Theo ước tính của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), tỷ giá hối đoái thực hiệu lực của đồng yen, lấy năm 2020 làm cơ sở, đã chạm mức thấp nhất vào tháng 4/2026 kể từ khi Nhật Bản áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi năm 1973. Trong khi đó, tỷ giá hối đoái thực hiệu lực của đồng lira đã tăng khoảng 7% từ đầu năm đến nay.
Giới phân tích cho rằng đồng yen đang chịu nhiều sức ép từ thâm hụt thương mại, giá dầu tăng do xung đột Trung Đông và chính sách tài khóa mở rộng của Chính phủ Nhật Bản. Thủ tướng Sanae Takaichi mới đây tuyên bố sẽ bổ sung hơn 3.000 tỷ yen cho ngân sách tài khóa 2026.
Ông Atsushi Takeda, nhà kinh tế trưởng của Viện Nghiên cứu Itochu, nhận định việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng cùng chi tiêu công mở rộng đang làm suy giảm niềm tin vào đồng yen và tạo thêm áp lực bán ra đối với tài sản Nhật Bản.
Dù đồng yen yếu có thể hỗ trợ xuất khẩu, tác động tích cực hiện không còn lớn do nhiều doanh nghiệp Nhật Bản đã chuyển hoạt động sản xuất ra nước ngoài.
Các chuyên gia cho rằng để ngăn đà suy yếu của đồng yen, Nhật Bản cần thúc đẩy tăng trưởng nội địa, tăng đầu tư và cải thiện năng suất nền kinh tế. Tuy nhiên, khả năng đồng yen phục hồi mạnh trong ngắn hạn vẫn được đánh giá là không cao.
