Khi Lime đưa những chiếc xe đạp điện và xe scooter điện màu xanh đặc trưng đến Canberra (Australia) vào tháng 4, công ty đã đầu tư gần 2 triệu USD trước cả khi chính thức vận hành dịch vụ. Chỉ riêng đội xe mới gồm 1.500 phương tiện đã tiêu tốn khoản vốn đáng kể, phản ánh đặc trưng của mô hình kinh doanh chia sẻ phương tiện: phải bỏ ra chi phí rất lớn ngay từ đầu trong khi nguồn thu từ mỗi chuyến đi lại khá khiêm tốn.
Theo hồ sơ niêm yết, mỗi xe của Lime có giá trung bình khoảng 1.300 USD. Ngoài khoản đầu tư mua phương tiện, doanh nghiệp còn phải chi cho nhân sự, kho bãi, vận chuyển xe trong thành phố, vận hành ứng dụng, bảo dưỡng, sửa chữa sau tai nạn hoặc phá hoại, cùng các khoản phí cấp phép cho chính quyền địa phương.
Trong khi đó, doanh thu từ mỗi phương tiện chỉ đạt trung bình 7,47 USD mỗi ngày trong năm 2025 tại khoảng 230 thành phố nơi Lime hoạt động. Điều này khiến giới phân tích nhiều năm qua đặt câu hỏi liệu mô hình kinh doanh của công ty có thực sự bền vững hay không.
Doanh thu tăng nhanh nhưng vẫn lỗ hoạt động
Lime được thành lập năm 2017 tại San Francisco (Mỹ), nhanh chóng mở rộng dịch vụ xe đạp và scooter điện chia sẻ ra hơn 100 thành phố vào năm 2020. Hiện công ty hoạt động tại khoảng 230 thành phố thuộc 29 quốc gia, chủ yếu ở châu Âu.
Năm 2025, Lime ghi nhận 19 triệu người dùng. Phần lớn khách hàng vẫn thanh toán theo hình thức trả tiền theo phút sử dụng, nhưng các gói thuê bao và gói cước trọn gói hiện đã đóng góp khoảng 28% doanh thu.
Mỹ tiếp tục là thị trường lớn nhất, chiếm 32% doanh thu toàn cầu. Anh đóng góp 22% và đang tăng trưởng nhanh, trong khi Pháp chiếm khoảng 10%. Tại Australia, thị trường này mang về khoảng 3% doanh thu trong năm 2024.
Việc mở rộng quy mô đội xe đã giúp doanh thu của Lime tăng khoảng 30% mỗi năm kể từ năm 2023. Quy mô phương tiện trung bình tăng từ 229.000 chiếc lên 325.000 chiếc vào năm 2025, đưa doanh thu đạt gần 887 triệu USD.
Tuy nhiên, tốc độ tăng chi phí còn lớn hơn tốc độ tăng doanh thu. Chỉ riêng năm 2025, Lime đã chi 98 triệu USD để mua thêm phương tiện mới. Công ty ước tính mỗi xe cần khoảng một năm mới hoàn vốn, trong khi tuổi thọ kế toán chỉ khoảng 5 năm và nhiều phương tiện phải loại bỏ sớm do hư hỏng hoặc bị phá hoại.
Ngoài ra, Lime còn chi 271 triệu USD cho các hoạt động hậu cần và vận hành như quảng cáo, trung tâm chăm sóc khách hàng và hệ thống hỗ trợ. Doanh nghiệp cũng trích lập 57 triệu USD để dự phòng cho các vụ kiện liên quan đến tai nạn gây thương tích.
Tổng chi phí hoạt động năm 2025 lên tới 946 triệu USD, cao hơn doanh thu khoảng 59 triệu USD.
IPO giúp Lime giải quyết gánh nặng nợ
Trước khi niêm yết trên sàn Nasdaq hồi đầu tháng 7, Lime từng đối mặt áp lực tài chính rất lớn. Hồ sơ gửi nhà đầu tư cho thấy công ty phải cảnh báo rằng có thể sẽ không bao giờ đạt lợi nhuận ròng và từng đứng trước nguy cơ thiếu nguồn lực tài chính để duy trì hoạt động.
Theo tờ The Guardian (Anh), việc công ty mẹ Neutron Holdings lên sàn chứng khoán đã giúp Lime huy động thêm nguồn vốn, xóa phần lớn các khoản nợ và thanh toán phần còn lại, qua đó giải quyết áp lực tài chính từng đè nặng lên doanh nghiệp.
Người phát ngôn Lime cho biết công ty đã tạo ra dòng tiền tự do dương trong hai năm liên tiếp, đồng thời vẫn duy trì tăng trưởng doanh thu. Sau khi giảm đáng kể gánh nặng nợ nhờ đợt IPO, tình hình tài chính hiện được đánh giá là lành mạnh hơn.
Dù vậy, Lime cũng khẳng định chưa có kế hoạch chia cổ tức cho cổ đông trong tương lai gần.
Uber và lợi thế quy mô là "vũ khí" cạnh tranh
Một trong những lợi thế lớn nhất của Lime là mối quan hệ chặt chẽ với Uber. Sau đợt niêm yết, Uber tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu lên hơn 23%, trở thành cổ đông lớn nhất của công ty.
Không chỉ hỗ trợ tài chính trong nhiều năm qua, Uber còn cho phép người dùng đặt xe Lime trực tiếp trên ứng dụng của mình từ năm 2018. Kênh này mang về khoảng 126 triệu USD doanh thu trong năm 2025, tương đương hơn 14% tổng doanh thu của Lime.
Theo Giáo sư Gad Allon thuộc Trường Wharton, Đại học Pennsylvania, lợi thế thứ hai của Lime nằm ở vị thế thống lĩnh tại nhiều thành phố. Sau khi giành được giấy phép hoạt động và xây dựng mạng lưới đủ lớn, đối thủ rất khó gia nhập hoặc mở rộng quy mô tương tự.
Thay vì liên tục tiến vào các thị trường mới, phần lớn tăng trưởng của Lime hiện đến từ việc tăng số lượng phương tiện tại những thành phố đã hiện diện. Ban lãnh đạo công ty cho rằng mật độ phương tiện cao giúp khách hàng dễ tiếp cận hơn, từ đó thúc đẩy tần suất sử dụng.
Trong năm 2025, Lime đã tăng quy mô đội xe tại các thành phố hiện hữu thêm 16% và đang thử nghiệm các dịch vụ mới như xe dành cho hai người, các chuyến đi quãng đường dài hơn cùng những gói giá linh hoạt để mở rộng thị phần.
Tuy nhiên, chính hai lợi thế này cũng là điểm yếu tiềm ẩn. Sự phát triển của Lime phụ thuộc đáng kể vào việc các cơ quan quản lý tiếp tục ủng hộ mô hình xe chia sẻ, cũng như việc Uber duy trì mối quan hệ hợp tác lâu dài. Đây đều là những yếu tố nằm ngoài khả năng kiểm soát trực tiếp của doanh nghiệp.
