Theo báo cáo được công bố ngày 24/12 (sớm hơn thường lệ một ngày do kỳ nghỉ Giáng Sinh 2025), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 20/12 đã giảm 10.000 đơn, xuống 214.000 đơn sau điều chỉnh mùa vụ. Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo 224.000 đơn của giới phân tích và đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp.
Việc số đơn xin trợ cấp lần đầu duy trì ở mức thấp cho thấy làn sóng sa thải chưa lan rộng. Tuy nhiên, thị trường lao động Mỹ hiện đang bị “kẹt” trong trạng thái mà các nhà hoạch định chính sách gọi là “không tuyển thêm, không sa thải” (no hire, no fire).
Ông Christopher Rupkey, kinh tế trưởng tại FWDBONDS, nhận định đây là một tín hiệu tương đối tích cực. Theo ông, nền kinh tế Mỹ có thể tiếp tục tăng trưởng ở mức vừa phải chừng nào các doanh nghiệp chưa buộc phải cắt giảm nhân sự trên diện rộng.
Dù vậy, một chỉ báo quan trọng khác lại phát đi tín hiệu kém lạc quan hơn. Số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp sau tuần đầu tiên - thước đo phản ánh khả năng tìm việc làm mới – đã tăng thêm 38.000 người, lên 1,923 triệu người. Điều này cho thấy những lao động đã mất việc đang gặp nhiều khó khăn hơn trong việc quay trở lại thị trường lao động.
Thực tế này diễn ra trong bối cảnh Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong quý III/2025 tăng trưởng nhanh nhất trong vòng hai năm, song thị trường lao động lại gần như đứng yên. Theo giới chuyên gia, các chính sách áp thuế nhập khẩu và siết chặt nhập cư của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang tác động đồng thời đến cả cung và cầu lao động, làm suy yếu động lực tuyển dụng.
Tâm lý người tiêu dùng cũng phản ánh rõ sự chững lại này. Khảo sát mới nhất của Conference Board cho thấy đánh giá của người dân Mỹ về thị trường việc làm đã xấu đi, rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021.
Trước đó, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 11/2025 đã tăng lên 4,6%, mức cao nhất trong vòng 4 năm, trong đó một phần nguyên nhân đến từ các yếu tố kỹ thuật liên quan tới đợt Chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài 43 ngày.
Trước các tín hiệu trái chiều, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) trong tháng 12/2025 đã quyết định cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất về mức 3,50%–3,75%. Tuy nhiên, Fed đồng thời phát đi thông điệp thận trọng rằng chi phí vay khó có thể tiếp tục giảm trong ngắn hạn, khi các nhà hoạch định chính sách cần thêm dữ liệu rõ ràng về xu hướng của thị trường lao động và lạm phát.
Theo bà Nancy Vanden Houten, nhà kinh tế trưởng phụ trách thị trường Mỹ tại Oxford Economics, việc số người tiếp tục nhận trợ cấp duy trì ở mức cao hiện nay phù hợp với một thị trường tuyển dụng chậm chạp, nhưng chưa đủ để kết luận rằng điều kiện tuyển dụng đang xấu đi nghiêm trọng.
