Áp lực bán lấn át, nhóm cổ phiếu trụ suy yếu
Trong phiên giao dịch buổi sáng, VN-Index giảm 52,38 điểm (-3,01%) xuống 1.690,47 điểm. Đà giảm diễn ra khá dứt khoát khi lực bán gia tăng ngay từ đầu phiên và không có nhịp hồi rõ ràng. Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 17.200 tỷ đồng, cho thấy hoạt động thoát hàng diễn ra mạnh, trong khi lực cầu bắt đáy tỏ ra dè dặt.
Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía tiêu cực với hơn 540 mã giảm, gấp hơn 4 lần số mã tăng. Rổ VN30 chìm sâu trong sắc đỏ, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn giảm từ 3 - 7%, phản ánh sự suy yếu đồng loạt của nhóm dẫn dắt.
Trong bức tranh chung đó, điểm sáng hiếm hoi đến từ nhóm nguyên vật liệu, khi HPG tăng hơn 1,7%, cùng một số cổ phiếu dầu khí duy trì sắc xanh. Tuy nhiên, mức tăng của nhóm này không đủ bù đắp áp lực giảm từ các cổ phiếu trụ, khiến xu hướng chung của thị trường vẫn nghiêng về điều chỉnh.
Theo các chuyên gian tài chính, diễn biến giảm sâu của thị trường sáng nay chịu tác động rõ nét từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup. Các mã VIC, VHM, VRE đồng loạt giảm mạnh, lấy đi phần lớn số điểm của VN-Index và VN30-Index. Việc các cổ phiếu trụ cùng giảm trong bối cảnh thị trường đang ở vùng điểm cao khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, đặc biệt với nhóm bất động sản vốn hóa lớn.
Đáng chú ý, dòng tiền khối ngoại tiếp tục thiếu vai trò nâng đỡ thị trường. Cụ thể, khối ngoại mua vào khoảng 865 tỷ đồng, trong khi giá trị bán ra lên tới 2.060 tỷ đồng, tương ứng mức bán ròng gần 1.200 tỷ đồng. Áp lực xả ròng tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM, DGC, FPT, VPB, trong khi chiều mua ròng phân tán và quy mô nhỏ hơn, chủ yếu ở một số mã như HPG, GAS, POW hay VJC, khiến lực cầu trên thị trường trở nên mỏng hơn trong bối cảnh tâm lý đã suy yếu.
Việc khối ngoại chưa quay lại mua ròng trong giai đoạn thị trường điều chỉnh khiến lực cầu trở nên mỏng hơn, đặc biệt khi dòng tiền trong nước cũng tỏ ra thận trọng sau chuỗi tăng kéo dài. Điều này lý giải vì sao VN-Index giảm nhanh và chưa xuất hiện nhịp hồi đáng kể, dù thanh khoản duy trì ở mức cao. Áp lực bán tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn
Thận trọng, chờ vùng cân bằng
Từ diễn biến phiên sáng 26/12, các công ty chứng khoán nhìn chung cho rằng đà giảm mạnh của VN-Index phản ánh nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng nóng, trong bối cảnh thị trường chịu áp lực đồng thời từ nhóm cổ phiếu trụ và sự suy yếu của dòng tiền.
Theo CTCK VPBank (VPBankS), nhịp điều chỉnh hiện tại là cần thiết để thị trường hạ nhiệt, đặc biệt khi chỉ số vừa tiệm cận vùng kháng cự mạnh. VN-Index nhiều khả năng sẽ lùi về vùng 1.715 - 1.725 điểm, nơi hội tụ các đường trung bình động ngắn hạn, nhằm tạo vùng cân bằng trước khi hình thành xu hướng mới. Trên cơ sở đó, VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư chưa vội gia tăng tỷ trọng mà nên quan sát phản ứng của thị trường tại vùng hỗ trợ này.
Cùng quan điểm thận trọng, CTCK Asean (Aseansc) cho rằng áp lực cung ngắn hạn vẫn còn lớn, khiến thị trường có thể tiếp tục rung lắc trong một vài phiên tới. Công ty đánh giá vùng hỗ trợ gần nằm tại 1.705 - 1.715 điểm, xa hơn là 1.675 - 1.680 điểm. Trong bối cảnh dòng tiền chưa cho tín hiệu cải thiện rõ ràng, Aseansc khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật.
Ở góc nhìn tích cực hơn, CTCK Yuanta Việt Nam nhận định nhịp giảm hiện tại chủ yếu mang tính điều chỉnh kỹ thuật sau khi các chỉ báo vào vùng quá mua. Yuanta cho rằng rủi ro thị trường vẫn ở mức thấp và VN-Index có thể sớm kiểm định xong vùng 1.715 - 1.720 điểm để quay lại đà tăng. Từ đó, công ty khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30 - 50% danh mục, có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để mua tích lũy từng phần.
Trong khi đó, CTCK BETA lưu ý rằng dù các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn chưa phát tín hiệu đảo chiều rõ ràng, thị trường vẫn phụ thuộc lớn vào biến động của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm Vingroup. Điều này khiến các nhịp hồi nếu xuất hiện có thể thiếu bền vững. Do đó, BETA khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và chỉ giải ngân khi áp lực bán thực sự hạ nhiệt.
Ở kịch bản thận trọng hơn, CTCK Vietcombank (VCBS) cho rằng thị trường sẽ còn rung lắc mạnh do áp lực chốt lời tại vùng điểm cao, nhất là khi nhóm cổ phiếu họ Vingroup quay đầu giảm sâu. VCBS đánh giá nếu VN-Index không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.715 điểm, chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ thấp hơn 1.630 - 1.640 điểm. Trên cơ sở đó, công ty khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy và tránh bắt đáy sớm.
Quan điểm tương tự được CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đưa ra khi cho rằng VN-Index đang hình thành vùng đỉnh ngắn hạn quanh 1.800 điểm và chịu áp lực điều chỉnh về khu vực 1.700 điểm. SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý, tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành, có nền tảng cơ bản tốt thay vì chạy theo các nhịp hồi ngắn hạn.
Nhìn chung, các công ty chứng khoán đều cho rằng xu hướng tăng trung hạn của thị trường chưa bị phá vỡ, song trong ngắn hạn, VN-Index cần thêm thời gian để hấp thụ hết áp lực bán và chờ sự ổn định trở lại của dòng tiền. Chiến lược phù hợp vẫn là phòng thủ, quản trị rủi ro, giải ngân thận trọng và có chọn lọc khi thị trường xác nhận vùng cân bằng rõ ràng hơn.
