Trong một ghi chú gửi khách hàng vào ngày 26/8, ngân hàng đầu tư này cho biết tình trạng dư cung trên thị trường dầu mỏ sẽ nới rộng và đạt trung bình 1,8 triệu thùng/ngày trong giai đoạn từ quý IV/2025 đến quý IV/2026. Tình trạng đó sẽ khiến dự trữ dầu toàn cầu tăng gần 800 triệu thùng vào cuối năm 2026.
Goldman Sachs ước tính lượng dầu dự trữ tại các quốc gia thành viên của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) sẽ chiếm 1/3 tổng dự trữ toàn cầu, tương đương 270 triệu thùng vào năm 2026. Kết hợp với nhu cầu giảm sút ở các nước OECD, điều này sẽ kéo giá trị hợp lý của dầu Brent xuống thấp hơn so với mức gần 70 USD/thùng hiện tại.
Trong phiên giao dịch 27/8 tại châu Á, giá dầu Brent giao kỳ hạn đang giao dịch quanh mức 67 USD/thùng, trong khi giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) ở mức 63 USD/thùng.
Goldman Sachs nhận định giá dầu Brent có khả năng sẽ duy trì gần mức giá của các hợp đồng mua bán dầu kỳ hạn trong phần còn lại của năm 2025. Nhưng giá dầu sẽ giảm xuống dưới mức đó trong năm tới khi tốc độ dự trữ của OECD tăng nhanh.
Tuy nhiên, Goldman Sachs cũng lưu ý rằng nếu Trung Quốc đẩy tốc độ tăng dự trữ dầu từ 0,4 triệu thùng/ngày hiện tại lên 0,8 triệu thùng/ngày, giá Brent trung bình năm 2026 có thể tăng thêm 6 USD lên mức 62 USD/thùng so với kịch bản cơ sở của ngân hàng này.
