"Cơn lốc" tăng giá được "kích ngòi" bởi lo ngại về sự xói mòn tính độc lập của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) dưới thông báo đe dọa truy tố hình sự của Bộ Tư pháp Mỹ và diễn biến địa chính trị phức tạp tại Trung Đông.
Trong phiên chiều 12/1, giá vàng giao ngay có lúc tăng vọt sát ngưỡng 4.600 USD/ounce, trước khi điều chỉnh nhẹ về vùng 4.579,44 USD/ounce, tăng tổng cộng 1,6% so với phiên trước. Cùng đà bứt phá, giá bạc cũng tiến sát mốc 85 USD/ounce sau khi thiết lập kỷ lục mới 84,58 USD/ounce, ghi nhận mức tăng gần 6% trong phiên.
Động lực tăng giá mạnh mẽ xuất hiện ngay sau khi Bộ Tư pháp Mỹ phát đi tín hiệu về khả năng truy tố hình sự đối với Fed. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã lên tiếng cho rằng nguy cơ này cần được nhìn nhận trong bối cảnh rộng hơn về "sức ép và đe dọa từ Nhà Trắng nhằm chi phối các quyết định lãi suất". Việc chính quyền Tổng thống Donald Trump liên tục công kích Fed trong năm 2025 đã gây áp lực nặng nề lên đồng USD, buộc giới đầu tư phải tìm đến vàng như một loại tài sản trú ẩn an toàn cuối cùng.
Bên cạnh rủi ro thể chế tại Mỹ, hàng hóa kim loại quý càng trở nên đắt giá khi tình hình tại Iran diễn biến phức tạp. Các cuộc biểu tình kéo dài đang làm dấy lên khả năng xảy ra biến động chính trị. Đặc biệt, tuyên bố ngày 11/1 của Tổng thống Trump về việc cân nhắc các phương án can thiệp vào Iran, cùng những phát biểu gây tranh cãi liên quan đến Greenland đã tạo ra một "tổ hợp" bất ổn đẩy nhu cầu tài sản an toàn lên mức cao nhất mọi thời đại.
Giới phân tích nhận định kim loại quý đang trải qua một làn sóng định giá lại (re-rating) mạnh mẽ nhờ sự hội tụ của nhiều "cơn gió thuận": Lãi suất Mỹ đang trên đà giảm, căng thẳng địa chính trị leo thang và niềm tin vào đồng USD suy giảm. Nhiều nhà quản lý quỹ khẳng định họ vẫn giữ tỷ trọng vàng cao và "không vội chốt lời" do tin tưởng vào sức hấp dẫn dài hạn của mặt hàng này.
Bạc tiếp tục là "ngôi sao sáng"
Đáng chú ý, bạc vẫn duy trì vị thế dẫn đầu trong nhóm kim loại quý. Sau khi tăng gần 150% trong năm qua nhờ cú siết vị thế bán khống (short squeeze) lịch sử vào tháng 10/2025, thị trường bạc vẫn đang trong tình trạng khan hiếm nguồn cung cục bộ. Đơn vị nghiên cứu BMI (thuộc Fitch Solutions) dự báo thị trường bạc sẽ tiếp tục thâm hụt trong năm 2026. Nguyên nhân chủ yếu do nhu cầu đầu tư bùng nổ kết hợp với nhu cầu công nghiệp cao kỷ lục, khiến thị trường vật chất bị thắt chặt ở mức chưa từng thấy.
Thị trường hiện đang "nín thở" chờ đợi hai sự kiện pháp lý quan trọng có thể xoay chuyển cục diện kinh tế Mỹ. Theo đó, ngày 14/1, Tòa án Tối cao Mỹ dự kiến đưa ra phán quyết về tính hợp pháp của các gói thuế quan từ chính quyền Tổng thống Trump. Các nhà phân tích nhận định, một phán quyết bất lợi sẽ là thất bại pháp lý lớn nhất đối với chính sách kinh tế cốt lõi của đương kim Tổng thống. Mỹ, Ngoài ra, báo cáo điều tra theo Mục 232 có thể dẫn đến việc áp thuế lên bạc, bạch kim và palladium cũng dự kiến được công bố trong tháng 1/2026.
Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạch kim và palladium cũng đồng loạt tăng giá hơn 3% trong phiên, trong khi nhà đầu tư chờ đợi thêm những “biến số” chính sách mới.
Tại Việt Nam, vào đầu giờ chiều ngày 12/1, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết giá vàng miếng SJC ở mức 160,00 - 162,00 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
