Gần 20 năm qua, mỗi mùa lễ hội, bà Prachi Kadam, một nội trợ tại Mumbai, đều mua vàng trang sức như một phần không thể thiếu của nghi thức truyền thống. Tuy nhiên, năm nay, trước đà tăng giá chưa từng có, bà đã chọn mua vàng miếng 10 gram thay vì dây chuyền hay vòng tay. “Tôi thích trang sức vì có thể đeo khi dự tiệc, nhưng thật khó chấp nhận việc phải trả thêm khoảng 15% chi phí gia công. Vì vậy, lần này tôi mua vàng miếng”, bà chia sẻ.
Câu chuyện của bà Kadamphản ánh xu hướng chung trên khắp Ấn Độ, khi người tiêu dùng ngày càng ưu tiên vàng miếng, vàng thỏi hoặc các hình thức đầu tư khác thay cho trang sức truyền thống.
Theo hãng tin Reuters, giá vàng toàn cầu đã tăng khoảng 67% từ đầu năm đến nay nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, việc Mỹ cắt giảm lãi suất và đồng USD suy yếu, đồng thời lập đỉnh kỷ lục 4.549,7 USD mỗi ounce vào ngày 26/12. Tại Ấn Độ, giá vàng trong nước tăng tới 77% trong năm, vượt xa mức tăng 9,7% của chỉ số chứng khoán Nifty 50, một phần do đồng rupee mất giá khoảng 5% so với USD.
Thay đổi hành vi mua sắm
Giới phân tích cho rằng đà tăng giá này đang định hình lại cách người dân mua vàng. Thay vì từ bỏ hoàn toàn trang sức, nhiều gia đình chọn mua các thiết kế nhẹ hơn hoặc hàm lượng vàng thấp hơn để phù hợp với ngân sách. Bà Nibedita Chakraborty ở Kolkata cho biết chỉ cần giảm 6-7 gram trọng lượng một chiếc vòng cổ đã có thể tiết kiệm hơn 100.000 rupee (khoảng 1.100 USD).
Các doanh nghiệp trong ngành cũng nhanh chóng thích ứng. Chủ tịch hãng PN Gadgil Jewellers, ông Saurabh Gadgil, cho biết người mua ngày càng chú trọng giá trị và thiết kế, trong bối cảnh công nghệ chế tác hiện đại giúp trang sức nhẹ trở nên hấp dẫn hơn, chứ không còn bị xem là lựa chọn giá rẻ.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tổng nhu cầu vàng tại Ấn Độ trong 9 tháng năm 2025 đã giảm 14% so với cùng kỳ. Trong đó, tiêu thụ trang sức giảm mạnh 26% xuống còn 278 tấn, trong khi nhu cầu đầu tư tăng 13% lên 185 tấn, chiếm kỷ lục 40% tổng nhu cầu. Điều này cho thấy vai trò bền bỉ của vàng như một kênh giữ giá trị tài sản trong các hộ gia đình Ấn Độ.
Xu hướng này không chỉ giới hạn ở vàng vật chất. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng niêm yết tại Ấn Độ đã thu hút dòng vốn khoảng 3,3 tỷ USD từ đầu năm, tương đương gần 29 tấn vàng, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 86 tấn.
Các tổ chức tư vấn như Metals Focus dự báo nhu cầu trang sức tại Ấn Độ có thể tiếp tục suy yếu trong năm 2026, khi người tiêu dùng ngày càng chấp nhận vàng 18 karat hoặc 14 karat, đặc biệt là giới trẻ và người đi làm. Trong bối cảnh vàng liên tục vượt trội so với nhiều loại tài sản khác, việc chuyển từ “đeo vàng” sang “giữ vàng” được xem là sự điều chỉnh mang tính cấu trúc của thị trường vàng Ấn Độ trong giai đoạn giá cao kỷ lục.
