Theo SCMP ngày 28/11, các dự báo mới từ những tổ chức tài chính lớn cho thấy giá vàng có thể vượt mốc kỷ lục vào năm 2026, khi mặt hàng kim loại quý tiếp tục được hưởng lợi từ xu hướng mua vào của ngân hàng trung ương và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Deutsche Bank nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2026 lên 4.450 USD mỗi ounce, so với mức 4.000 đô la trước đó. Ngân hàng này dự kiến biên độ giao dịch trong năm sẽ dao động từ 3.950 đến 4.950 đô la. Trong báo cáo công bố ngày 26/11, nhà phân tích Michael Hsueh của Deutsche Bank cho biết dòng vốn đầu tư đang ổn định trở lại và các yếu tố kỹ thuật cho thấy giai đoạn điều chỉnh danh mục hoàn tất. Ông đánh giá nhu cầu vượt cung, với dữ liệu quý III ghi nhận xu hướng mua vào bền vững từ ngân hàng trung ương.
Triển vọng lạc quan xuất hiện trong bối cảnh giá vàng đang hồi phục sau đợt giảm sâu hồi tháng trước, khi thị trường điều chỉnh mạnh từ mức cao kỷ lục hơn 4.380 USD mỗi ounce. Từ đầu năm, vàng đã trải qua một đợt tăng giá mang tính lịch sử nhờ làn sóng mua ròng của ngân hàng trung ương toàn cầu, cùng nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư trước căng thẳng địa chính trị và lo ngại về sự ổn định lâu dài của đồng USD.
Chuyên gia phân tích Daan Struyven của Goldman Sachs cho biết tổ chức này cũng dự báo giá vàng tăng gần 20% để đạt khoảng 4.900 đô la vào cuối năm tới. Ông nhận định các động lực thúc đẩy đà tăng năm 2025 sẽ tiếp tục duy trì trong năm 2026, gồm nhu cầu mua vàng mang tính cấu trúc của ngân hàng trung ương kể từ sau sự kiện đóng băng tài sản của Nga vào năm 2022 và kỳ vọng Fed tiếp tục giảm lãi suất, qua đó làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi như vàng. Ông cho rằng vàng đang được hỗ trợ song song bởi dòng vốn từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tư nhân.
Fed đã nối lại chu kỳ giảm lãi suất từ tháng 9, sau hai lần điều chỉnh 0,25 điểm phần trăm trước đó trong năm nay. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang nhận định xác suất hơn 80% Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng tới.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục là một động lực quan trọng của thị trường vàng, khi kéo dài chuỗi mua sang tháng thứ 12 trong tháng 10. Cơ quan này đã bổ sung thêm 30.000 ounce, nâng tổng dự trữ lên 74,09 triệu ounce, tương đương 297,2 tỷ USD.
Bank of America cũng đưa ra dự báo tích cực, cho rằng giá vàng có thể tăng lên mức 5.000 đô la mỗi ounce trong năm tới. Trong ghi chú cuối tháng 10, ông Michael Widmer, trưởng bộ phận nghiên cứu kim loại của ngân hàng, đánh giá thị trường đã rơi vào trạng thái tăng nóng trong thời gian ngắn, dẫn tới đợt điều chỉnh gần đây. Tuy nhiên, ông cho rằng lịch sử cho thấy những nhịp giảm khoảng 10% là bình thường trong các chu kỳ tăng giá từ năm 1970, và thường được nối tiếp bằng các đợt phục hồi mạnh.
