Biên bản cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách nhận định rằng những căng thẳng thương mại và bất ổn gia tăng đã “phủ bóng đen” lên triển vọng kinh tế của toàn Khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu (Eurozone).
Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bắt đầu đe dọa áp thuế lên các đối tác thương mại lớn, đồng euro đã tăng giá mạnh so với đồng USD. Kể từ đầu tháng 2/2025, đồng euro đã tăng từ mức 1,04 USD đổi 1 euro lên 1,18 USD đổi 1 euro - chạm mức cao nhất trong gần 4 năm.
Một đồng euro mạnh khiến hàng hóa châu Âu trở nên đắt đỏ, mất đi lợi thế cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Đồng thời, đồng euro mạnh cũng khiến giá hàng nhập khẩu rẻ hơn, làm giảm tốc lạm phát tại 20 quốc gia thành viên.
Chính vì những lo ngại này, ECB đã quyết định hạ lãi suất lần thứ bảy liên tiếp trong cuộc họp tháng Sáu và đưa lãi suất tiền gửi chủ chốt xuống còn 2%.
Giới chuyên gia dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng Bảy. Nhưng lộ trình tiếp theo vẫn còn là một ẩn số.
Theo nhà phân tích Carsten Brzeski từ ngân hàng ING, vấn đề của ECB hiện tại không còn là liệu có cắt giảm lãi suất hay không, mà là khi nào và với mức độ nào. Ông dự báo nếu không có biến động bất ngờ, ECB có thể sẽ có thêm một đợt cắt giảm nữa vào tháng Chín.
Quan điểm này được củng cố bởi ông Pierre Wunsch, một thành viên Hội đồng Thống đốc ECB. Trao đổi với báo chí, ông cho rằng rủi ro lạm phát hiện nay nghiêng về xu hướng giảm nhiều hơn là tăng, một nhận định mở đường cho các đợt cắt giảm tiếp theo.
Tuy nhiên, biên bản cũng cho thấy một số thành viên đã muốn giữ nguyên lãi suất vì cho rằng việc lạm phát giảm xuống dưới 2% chỉ là tình trạng tạm thời. Dự báo mới nhất của ECB cho thấy lạm phát tại khu vực này sẽ ở mức 2% vào năm 2025, rồi giảm xuống 1,6% vào năm 2026 trước khi quay trở lại mức mục tiêu vào năm 2027.
