Chỉ 7% số chuyên gia dự đoán ECB sẽ thay đổi lãi suất vào tháng 12/2026, trong khi thị trường lại kỳ vọng lãi suất sẽ tăng lên 2,25% vào tháng 7/2026 và có thể tăng lên 2,5% vào cuối năm.
Tâm điểm của sự bất ổn này chính là thời hạn và tác động của cuộc xung đột tại Trung Đông. Đa số chuyên gia kỳ vọng diễn biến căng thẳng chỉ kéo dài từ 3 tuần đến 5 tuần, nhưng thực tế tình hình lại càng phức tạp.
Trước nguy cơ lạm phát trở lại, Chủ tịch ECB Christine Lagarde khẳng định sẽ không để người dân phải chịu thêm cú sốc giá hàng hóa như những năm 2022-2023. Các chuyên gia Andrzej Szczepaniak thuộc Nomura và Pia Fromlet của SEB cho rằng ECB hiện rất nhạy cảm với các biến động nguồn cung; nếu giá năng lượng tiếp tục ở mức cao, điều này có thể kéo theo áp lực tăng lương và làm lạm phát trung hạn thêm trầm trọng.
Tình hình vẫn đầy bất ổn và các dự báo kinh tế sắp tới của ECB có thể chưa phản ánh đầy đủ tác động từ cuộc xung đột Trung Đông. Ở thời điểm hiện tại, ECB đang chọn cách tiếp cận thận trọng để xác định liệu xung đột này chỉ là một biến động nhất thời hay sẽ trở thành yếu tố then chốt làm đảo lộn toàn bộ bức tranh kinh tế khu vực.
