Dù lạc quan về triển vọng lạm phát liên tục chậm lại, các quan chức Fed tham dự cuộc họp ngày 17-18/12 lưu ý rằng các số liệu gần đây về lạm phát cao hơn mức ước tính và tác động của những thay đổi có thể trong chính sách thương mại và nhập cư cho thấy rằng quá trình giảm lạm phát có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến trước đó.
Sự không chắc chắn đó cùng với việc Fed cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm trong năm 2024 đã đưa đến nhận định về việc Fed tạm dừng giảm thêm chi phí đi vay. Hầu hết những người tham dự cuộc họp đều nhận xét rằng Fed có thể thực hiện một cách tiếp cận thận trọng khi xem xét các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.
Trong các bình luận tuần này, các quan chức Fed, bao gồm cả Thống đốc Fed Christopher Waller, nói rằng mặc dù Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong năm nay, nhưng tốc độ và mức độ sẽ phụ thuộc vào số liệu lạm phát sắp tới cho thấy sự chuyển hướng tới mục tiêu 2%. Ông Waller tin rằng lạm phát sẽ tiếp tục đạt được tiến triển hướng tới mục tiêu trong trung hạn và việc giảm lãi suất thêm nữa là phù hợp.
Biên bản cuộc họp cho thấy mối quan ngại của các quan chức Fed dù chương trình nghị sự của chính quyền sắp tới vẫn còn thay đổi. Các quan chức Fed đã "nhấn mạnh sự khó khăn" do các chính sách mà ông Trump cam kết thực hiện sau khi trở lại nắm quyền vào ngày 20/1. Sau khi kết hợp các số liệu gần đây và các giả định sơ bộ về những thay đổi chính sách tiềm năng, tăng trưởng GDP thực tế được cho sẽ thấp hơn so với dự báo trước đó và tỷ lệ thất nghiệp sẽ cao hơn.
Fed vẫn hạ lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng trước, khi cân đối với việc không giảm chi phí đi vay, trong lúc tiến trình giảm lạm phát bị đình trệ cũng như rủi ro lạm phát gia tăng. Thị trường nhận định Fed sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 4,25-4,5% như hiện tại trong một số cuộc họp tiếp theo, với lần giảm đầu tiên sớm nhất là vào tháng 5/2025, và khả năng hạ lần thứ hai vào năm 2025 chỉ ở mức 50%.
