Ông Gautam Chhugani cùng nhóm chuyên gia tại Bernstein nhận định, sự kết hợp giữa các yếu tố địa chính trị và tâm lý nhà đầu tư trên thị trường tiền số suy yếu tạm thời đang tạo ra những đợt giảm giá mạnh đối với cổ phiếu trong ngành này.
Trên thực tế, cổ phiếu của các nền tảng giao dịch như Coinbase, Robinhood và công ty công nghệ tài chính Figure Technology Solutions đều đã bốc hơi khoảng 60% giá trị so với mức đỉnh lịch sử. Trên thị trường giao dịch, giá bitcoin hiện xoay quanh mốc dưới 68.000 USD/BTC, sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh hơn 120.000 USD/BTC thiết lập vào mùa Hè và mùa Thu năm 2025.
Dù quyết định hạ giá mục tiêu do dự báo kết quả kinh doanh quý I/2026 ảm đạm, Bernstein vẫn giữ nguyên khuyến nghị "Khả quan" đối với ba mã cổ phiếu trên. Nhóm phân tích tin rằng thị trường sẽ chứng kiến mức đáy của cổ phiếu tiền số khi các doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý I kém lạc quan vào cuối mùa Xuân này.
Tuy nhiên, nhìn về dài hạn, Bernstein kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Coinbase sẽ đạt mức tăng trưởng 23% trong năm 2026. Các chuyên gia cũng đánh giá cao "sức chống chịu" của Robinhood và Figure, bởi doanh thu của hai doanh nghiệp này không phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến của tiền số. Cụ thể, Figure hoạt động chuyên biệt trong lĩnh vực mã hóa tài sản trên blockchain, trong khi mảng tiền số chỉ chiếm khoảng 20% tổng doanh thu của Robinhood.
Ông Chhugani nhấn mạnh, các doanh nghiệp này đang nắm bắt cơ hội tại những thị trường quy mô nghìn tỷ USD với triển vọng tăng trưởng kéo dài nhiều năm, bao gồm thị trường dự đoán, stablecoin, mã hóa tài sản thế giới thực và phái sinh tiền số, bên cạnh động lực từ sự phục hồi chung của thị trường từ vùng đáy.
Bernstein dự báo thị trường tiền số sẽ ghi nhận đà phục hồi trong suốt năm 2026, đồng thời kỳ vọng Bitcoin sẽ chạm mốc 150.000 USD/BTC vào cuối năm nay. Động lực thị trường hiện đang được hỗ trợ khi dòng vốn rút khỏi các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin hồi đầu năm nay đã bắt đầu đảo chiều. Hiện tại, các quỹ ETF nắm giữ khoảng 6,1% tổng nguồn cung Bitcoin.
Bên cạnh đó, "gã khổng lồ" nắm giữ tài sản kỹ thuật số MicroStrategy (MSTR) vẫn liên tục đóng vai trò bên mua lớn trên thị trường. Theo ông Chhugani, doanh nghiệp này hiện kiểm soát khoảng 3,6% tổng nguồn cung Bitcoin.
Trái ngược với quan điểm lạc quan trên, một số chiến lược gia vẫn tỏ ra thận trọng, bất chấp việc Bitcoin thể hiện hiệu suất tốt hơn so với các tài sản khác trong thời kỳ căng thẳng xung đột tại Iran.
Ông Lee Munson, Giám đốc đầu tư tại Portfolio Wealth Advisors nhận định, tiền số "chỉ là một tài sản rủi ro giống như bất kỳ loại tài sản nào khác". Giám đốc đầu tư này cảnh báo, trong kịch bản thị trường sụt giảm trên diện rộng do giá dầu tăng phi mã, ý tưởng cho rằng một bộ phận thị trường có thể "miễn nhiễm" với các biến động kinh tế là không thực tế.
