Bất động sản tỏa sáng, tài chính chịu áp lực

Kết thúc phiên giao dịch sáng 18/3, chỉ số VN-Index dừng ở mức 1.713,14 điểm, tăng nhẹ 2,85 điểm (0,17%). Trong khi đó, hai sàn còn lại đều chìm trong sắc đỏ: HNX-Index giảm 0,91 điểm (-0,37%) xuống 245,95 điểm và UPCoM-Index giảm 0,74 điểm (-0,59%) xuống 124,77 điểm.

Mặc dù VN-Index tăng 2,85 điểm (+0,17%), nhưng thực tế thanh khoản đặt mua (441,98 triệu cổ phiếu) đã thấp hơn thanh khoản đặt bán (449,30 triệu cổ phiếu). Điều này cho thấy, áp lực cung đang trực chờ ở các vùng giá cao, sẵn sàng kích hoạt lệnh bán khi chỉ số chạm các ngưỡng kháng cự ngắn hạn.

Cụ thể, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 13.047,74 tỷ đồng, với tổng khối lượng giao dịch đạt gần 463 triệu cổ phiếu. Trong đó, giao dịch thỏa thuận đóng góp một phần đáng kể vào bức tranh chung với giá trị lên tới 1.849,58 tỷ đồng (chiếm khoảng 14% tổng giá trị giao dịch).

Tuy nhiên, điểm trừ lớn nhất vẫn đến từ khối ngoại khi tiếp tục đà bán ròng. Cụ thể, khối ngoại bán ra 1.614,30 tỷ đồng nhưng chỉ mua vào 1.328,94 tỷ đồng, tạo ra áp lực rút vốn ròng 285,36 tỷ đồng ngay trong phiên sáng. Việc khối ngoại liên tục rút vốn trong bối cảnh tỷ giá và địa chính trị phức tạp đang là rào cản lớn cho đà hồi phục bền vững của chỉ số.

Bức tranh thị trường sáng nay chứng kiến sự phân hóa sâu sắc. Bảng điện tử nghiêng hẳn về bên bán với 408 mã giảm, áp đảo so với 220 mã tăng. Dù vậy, chỉ số vẫn giữ được nhịp tăng nhờ sự thăng hoa của nhóm bất động sản (tăng 2,54%).

Cổ phiếu VIC trở thành điểm tựa vững chắc nhất khi tăng tới 4,99%, đóng góp lớn vào đà tăng của chỉ số. Cùng họ Vin, VHM cũng nhích nhẹ 0,78%. Ở nhóm công nghiệp, GEE tiếp tục gây ấn tượng khi tăng kịch trần 6,96%.

Ngược chiều, áp lực chốt lời đè nặng lên nhóm tổ chức tín dụng và năng lượng. Đáng chú ý nhất là mã STB giảm sâu 4,73%, đi kèm với sự suy giảm của hàng loạt mã lớn như VCI (-4,3%), VCK (-6,3%), SSI (-2,44%) và BSR (-3,61%).

Sự luân chuyển dòng tiền cho thấy nhà đầu tư đang có xu hướng tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành có thông tin hỗ trợ hoặc định giá hấp dẫn, thay vì giải ngân dàn trải.

Cần ưu tiên phòng thủ, chờ đợi tín hiệu

Dưới góc nhìn phân tích, thị trường đang bước vào giai đoạn kiểm định cung cầu với biên độ dao động lớn và thanh khoản sụt giảm. Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) nhấn mạnh tâm lý nhà đầu tư chưa có sự đồng thuận, dẫn đến các nhịp tăng mang tính cục bộ.

Về mặt kỹ thuật, các chuyên gia đánh giá VN-Index đang dao động dưới các đường trung bình động (MA) ngắn hạn và tìm kiếm điểm cân bằng. Chứng khoán VPBank (VPBankS) và Chứng khoán SHS cùng nhận định, thị trường sẽ đi ngang trong biên độ 1.650 - 1.750 điểm.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) chỉ ra rằng, xu hướng hiện tại là tích lũy quanh mốc 1.710 điểm, với vùng hỗ trợ cứng là đường MA200 (quanh 1.640 điểm) và kháng cự gần nhất tại 1.745 điểm. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cũng lưu ý xu hướng giảm ngắn hạn chưa thay đổi, các nhịp hồi hiện tại chỉ mang tính kiểm định lại vùng 1.750 - 1.780 điểm và sẽ đi kèm những pha rung lắc mạnh.

Đáng chú ý, Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) đưa ra góc nhìn sâu hơn về các yếu tố vĩ mô tác động đến thị trường. Việc căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt, đặc biệt tại eo biển Hormuz, có thể thắt chặt nguồn cung dầu và đẩy giá năng lượng lên cao. Rủi ro đình lạm (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng thấp) là yếu tố đe dọa trực tiếp đến nỗ lực phục hồi của thị trường chứng khoán, có thể ép VN-Index đối mặt với nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Trong bối cảnh nhiễu loạn thông tin và dòng tiền mang tính chọn lọc cao, các công ty chứng khoán đồng loạt phát đi tín hiệu thận trọng. Chứng khoán BETA cảnh báo các nhịp kéo mạnh trong phiên dễ trở thành "bẫy hưng phấn ngắn hạn", nơi lực cung có thể gia tăng đột ngột khiến thị trường đảo chiều.

Theo đó, các chuyên gia khuyến cáo chiến lược phòng thủ được ưu tiên hàng đầu. Chứng khoán Asean (Aseansc) và TPS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên hạ tỷ trọng cổ phiếu, tuyệt đối không mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật và hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin).

Đối với nhà đầu tư trung - dài hạn, việc nắm giữ các mã cơ bản tốt, đầu ngành (ngân hàng, bán lẻ, chứng khoán) vẫn được ủng hộ, song chỉ nên cân nhắc giải ngân từng phần khi thị trường thực sự lùi về các vùng hỗ trợ mạnh (1.640 - 1.680 điểm) và có tín hiệu dòng tiền xác nhận.