Theo dự báo của các nhà kinh tế, giá tiêu dùng tháng 8/2026 đã tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, hạ nhiệt sau khi chạm mức cao nhất trong ba năm là 4,2% vào tháng 5/2026. Báo cáo tháng 8 có thể giúp các quan chức Fed xác định xem liệu đợt giảm gần đây có phản ánh một xu hướng dài hạn hay không, hay liệu lạm phát đang trở nên dai dẳng trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng cao do xung đột tại Trung Đông.

Tại cuộc họp trước đó của Fed, gần một nửa số nhà hoạch định chính sách cho biết, họ sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất vào cuối năm nay. Nếu các quan chức bỏ phiếu tăng lãi suất vào tuần tới, đây sẽ là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023, thời điểm ngân hàng trung ương Mỹ nỗ lực đẩy lùi mức lạm phát cao nhất trong hơn 4 thập kỷ. Fed đã duy trì lãi suất trong phạm vi 3,5-3,75% kể từ tháng 12/2025.

Trong số các thành viên có lá phiếu quyết định tại Fed, Thống đốc Christopher Waller trong một bài phát biểu đầu tháng này cho biết sẽ cân nhắc việc tăng lãi suất "nếu lạm phát tăng nóng". Tuy nhiên, ông cũng nói thêm rằng nếu CPI tháng 8/2026 cho thấy tiến triển hướng tới mục tiêu lạm phát 2% của Fed, ông sẵn sàng giữ nguyên lãi suất.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh tỏ ra thận trọng hơn khi phát ngôn về các động thái tiếp theo của ngân hàng này. Dù vậy, tháng trước, khi phát biểu tại hội nghị thường niên của Fed ở Jackson Hole, ông cho biết Fed sẽ "cần phải hành động" nếu lạm phát không giảm về mức mục tiêu 2% với "tốc độ đủ nhanh".

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang chuẩn bị tâm lý cho khả năng cao Fed sẽ tăng lãi suất khi phải đối mặt với áp lực giá cả dai dẳng do cuộc xung đột ở Trung Đông. Theo công cụ FedWatch của công ty tài chính CME, thị trường hiện đang nhận định có 70% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới.

Giá nhiên liệu tại các trạm xăng cũng vẫn ở mức cao, trong khi giá dầu diesel đã chạm mức kỷ lục gần 6 USD/gallon vào ngày 10/9. Các chuyên gia cho rằng còn có những yếu tố khác đang thúc đẩy lạm phát như thuế quan, chi phí bảo hiểm y tế tăng và các khoản chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo.

Ngày 10/9, Bộ Lao động Mỹ công bố số liệu cho thấy chỉ số giá sản xuất trong tháng 8/2026 tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ mức 4,8% của tháng 7/2026. Giá dầu tại Mỹ đã vượt mốc 100 USD/thùng, khi giao tranh tái diễn ở Trung Đông, trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đẩy mạnh cuộc chiến thương mại với Canada, một dấu hiệu cho thấy thuế quan vẫn có thể làm tăng chi phí.