VN-Index đang ở mức 475 điểm và trên hai sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội và TP Hồ Chí Minh đang có khá nhiều cổ phiếu ở mức giá tiềm năng đáng để đầu tư. Tuy nhiên, phân tích và tư vấn của các công ty chứng khoán hầu hết đều cho rằng, đây là thời điểm đầy rủi ro đối với việc mua vào. Có thật thị trường đang rủi ro như các công ty chứng khoán cảnh báo?

Rất nhiều cổ phiếu tiềm năng

Anh Nguyễn Văn Huyến, một nhà đầu tư mở tài khoản tại Công ty chứng khoán HSC (Hà Nội) cho rằng, tiêu chí để đánh giá một cổ phiếu tiềm năng là: doanh nghiệp đang hoạt động tốt, lĩnh vực kinh doanh, thị phần không bị ảnh hưởng, lợi nhuận duy trì và tăng trưởng, ít vay nợ, các chỉ số tài chính của doanh nghiệp ở mức hấp dẫn... Quan trọng là việc đầu tư vào cổ phiếu đó, chỉ riêng lĩnh cổ tức cũng hơn gửi lãi ngân hàng. Đây là tiêu chí quan trọng đảm bảo rằng, ít nhất cổ phiếu không bị giảm giá khi thị trường xấu và sẽ tăng tốt khi thị trường tốt.

Nhà đầu tư theo dõi diễn biến các chỉ số tại sàn giao dịch chứng khoán IRS (Công ty CP chứng khoán Quốc tế Hoàng Gia, Hà Nội). Ảnh: Tuấn Anh - TTXVN

Theo tiêu chí trên, thì trên thị trường đang có khá nhiều cổ phiếu tiềm năng. Tức là cổ phiếu có mức giá chỉ từ 6.000 -9.000 đồng/cổ phiếu nhưng cổ tức bằng tiền mặt mà doanh nghiệp sắp chia cho cổ đông lại đạt từ 9% - 20%. Ví như cổ phiếu HLA (Công ty Cổ phần Hữu Liên Á Châu), doanh nghiệp này đã quyết nghị chia cổ tức 9% bằng tiền mặt (900 đồng/cổ phiếu) cho cổ đông trong thời gian từ nay đến tháng 10/2013; AVF (Công ty Thủy sản Việt An), giá hiện tại là 7.200 đồng/cổ phiếu, kế hoạch chia cổ tức năm 2012 cho cổ đông với mức 20% bằng tiền mặt; PXS (Công ty Cổ phần Kết cấu kim loại dầu khí), giá cổ phiếu là 9.000 đồng, doanh nghiệp đã quyết nghị chia cổ tức 13% bằng tiền mặt cho cổ đông, thời điểm chia theo các năm trước thường vào tháng 11 trong năm. Ngoài ra còn có các cổ phiếu blue chips có tiềm năng tăng trưởng tốt như FPT, PPC, REE, HSG, HPG, HAG, DRC, CSM... đang ở mức giá chỉ bằng 1/10 so với giai đoạn TTCK “thăng hoa”.

Rủi ro đang bị thổi phồng?

Trong các bản tin phân tích thị trường chứng khoán (TTCK) tháng 5, hầu hết các công ty chứng khoán (CTCK) đều khuyên nhà đầu tư “Sell In May, and Go Away” - “bán cổ phiếu trong tháng 5 và đi chơi”. Các CTCK cho rằng, tháng 5 thường là tháng giảm điểm của TTCK và thị trường hiện chưa có tín hiệu tích cực.

Tuy nhiên, một thông tin rất đáng chú ý là, trong khi các CTCK khuyên nhà đầu tư nhỏ lẻ đứng ngoài thì thống kê giao dịch trên thị trường cho thấy, giao dịch tự doanh của các CTCK lại trong trạng thái mua ròng từ cuối tháng 4. Cụ thể từ 22 - 26/4 (trước nghỉ lễ 30/4 - 1/5), họ đã mua ròng hơn 90 tỉ đồng. Còn khối nhà đầu tư nước ngoài, trong tháng 4 vẫn mua ròng 430 tỉ đồng. Nếu tính cả 4 tháng đầu năm, khối ngoại mua đã ròng hơn 4.500 tỉ đồng trên TTCK Việt Nam. Nếu biết là TTCK tháng 5 sẽ giảm và giảm mạnh, vì sao các CTCK và nhà đầu tư ngoại lại liên tục mua vào?

Ông Phan Dũng Khánh, Trưởng phòng Tư vấn Đầu tư, công ty cổ phần Chứng khoán Maybank Kim Eng đưa ra một cách nhìn: Kể từ khi TTCK giao dịch phiên đầu tiên vào ngày 28/7/2000, giai đoạn tháng 5 hàng năm, TTCK đã có 8 lần giảm điểm và 3 lần tăng điểm. Như vậy, lịch sử đứng về phía thị trường giảm điểm trong tháng 5 nhiều hơn là tăng điểm.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng vẫn nên đầu tư cổ phiếu trong thời điểm hiện nay.

Ông Nguyễn Việt Dũng, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, CTCK Sao Việt cho rằng, xu hướng lạm phát giảm, lãi suất giảm trong trung, dài hạn là những điều kiện tích cực đối với TTCK. Xét về dài hạn, suy giảm kinh tế của Việt Nam xảy ra từ năm 2009, đến nay đã 4 năm. Đánh giá vào các điều kiện của nền kinh tế trong 2 năm trước (2011 - 2012), những thay đổi cho đến nay đang theo chiều hướng tích cực. Đó là tiền đề tốt để TTCK phục hồi bền vững từ thời điểm này.

Xuân Hương