Theo số liệu do Bộ Lao động công bố ngày 18/11, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 11 cho thấy giá cả tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với mức ghi nhận gần nhất vào tháng 9. Lạm phát cơ bản (không bao gồm các mặt hàng biến động như thực phẩm và năng lượng) tăng với tốc độ hàng năm 2,6%, cải thiện so với tháng 9.

Mức hạ nhiệt này phản ánh báo cáo lạm phát tích cực nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức. Tuy nhiên, không giống các báo cáo lạm phát trước đây, báo cáo lần này thiếu dữ liệu do việc chính phủ đóng cửa trong 6 tuần đã ngăn cản việc thu thập dữ liệu vào tháng 10.

Các nhà kinh tế cho biết các con số tổng thể nhiều khả năng đã bị kéo thấp một cách sai lệch bởi những đặc điểm kỹ thuật trong cách biên soạn báo cáo. Một số người lưu ý rằng các quan chức chỉ bắt đầu thu thập giá từ nửa sau của tháng 11 — giai đoạn có thể ghi nhận các chương trình giảm giá dịp Lễ Tạ ơn, nhưng lại không phản ánh đầy đủ mức giá cao hơn vào đầu tháng, khi các chương trình khuyến mãi thường ít hơn.

Đáng chú ý hơn, khoảng 1/3 rổ chỉ số lạm phát trông có vẻ thấp hơn thực tế do dữ liệu của chính phủ dường như cho thấy không có bất kỳ mức tăng nào đối với tiền thuê nhà và chi phí nhà ở của chủ sở hữu trong tháng 10.

Theo ông Omair Sharif, người đứng đầu công ty dự báo Inflation Insights, lạm phát trong các nhóm này không hề ngừng tăng, nhưng dữ liệu bị đưa về mức 0 có vẻ là một trục trặc kỹ thuật trong cách dữ liệu được thu thập và báo cáo. Ông cho rằng vì chi phí nhà ở thường tăng đều đặn và chiếm tỷ trọng lớn trong CPI, việc ghi nhận chúng là không đổi trong một tháng đã kéo thấp một cách giả tạo con số lạm phát chung, khiến lạm phát trông có vẻ “nguội” hơn so với thực tế.

Báo cáo được công bố chỉ vài giờ sau khi Tổng thống Trump phát biểu trước toàn quốc trong lần xuất hiện hiếm hoi vào khung giờ vàng vào tối 17/12 nhằm phản bác những chỉ trích về cách ông xử lý nền kinh tế, trong bối cảnh chi phí sinh hoạt tăng cao vẫn là một điểm yếu chính trị khi bước vào giai đoạn cuối của năm 2025. Tổng thống Trump phần lớn đổ lỗi các vấn đề kinh tế cho người tiền nhiệm, nhưng nói rằng giá cả hiện đang giảm.

Theo tờ The Washington Post, các nhà kinh tế kêu gọi thận trọng, không nên diễn giải quá nhiều từ báo cáo này, ngay cả trước khi được công bố. Việc chính phủ đóng cửa 6 tuần đã khiến Cục Thống kê Lao động (BLS) bỏ qua cuộc khảo sát CPI tháng 10, tạo ra một khoảng đứt gãy trong dữ liệu mà cơ quan này không thể khắc phục hoàn toàn.

Báo cáo được công bố trong bối cảnh ngày càng có nhiều bất định về triển vọng kinh tế chung. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại đáng kể trong những tháng gần đây và dữ liệu mới công bố cho thấy sự suy yếu hơn nữa, làm gia tăng lo ngại rằng thị trường lao động đang mất đà, ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao dai dẳng. Nền kinh tế Mỹ đã mất 41.000 việc làm trong tháng 10 và tháng 11, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6% — mức cao nhất kể từ năm 2021. Đây là một sự kết hợp đang làm trầm trọng thêm lo ngại rằng nền kinh tế đang trượt vào một giai đoạn giảm tốc rõ rệt hơn.