Vào lúc 0 giờ 49 phút ngày 1/11 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm 0,6% xuống còn 4.001,74 USD/ounce. Giá vàng giao tháng 12 chốt phiên giảm 0,5% xuống 3.996,5 USD/ounce.

Phiên này, chỉ số đồng USD neo ở gần mức cao nhất trong 3 tháng, khiến cho vàng - vốn được định giá bằng “đồng bạc xanh” - trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác.

Bên cạnh đó, Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, ngày 31/10 cho biết bà phản đối ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất trong tuần này, thay vào đó Fed cần duy trì một số biện pháp thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát.

Theo ông Tai Wong, một nhà giao dịch kim loại độc lập, bình luận của bà Hammack đang gây áp lực giảm giá lên vàng, vì bà là chủ tịch khu vực thứ ba của Fed công khai phản đối việc cắt giảm lãi suất thêm ở giai đoạn này trong bối cảnh lạm phát tăng cao. Ông cũng cho rằng việc bà Hammack sẽ có quyền bỏ phiếu tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - bộ phận hoạch định chính sách của Fed - vào năm 2026 cho thấy thị trường trước đó đã đặt kỳ vọng quá cao vào kịch bản lãi suất giảm. Là một loại tài sản không sinh lãi, vàng thường tăng giá khi lãi suất thấp và ngược lại.

Tuy nhiên, dù chịu áp lực giảm giá trong những phiên gần đây, tính chung cả tháng qua giá vàng vẫn tăng 3,7%, đánh dấu tháng tăng giá thứ ba liên tiếp. Kim loại quý này đã tăng 53% trong năm nay và đạt mức cao kỷ lục 4.381,21 USD/ounce vào ngày 20/10.

Trước đó trong tuần, giá vàng đã trải qua nhiều biến động. Kim loại quý này chịu áp lực giảm giá trong hai phiên đầu tuần và có thời điểm rơi về mức thấp nhất trong ba tuần trong phiên 28/10, khi những kỳ vọng về tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý này như một kênh trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo chiều trong hai phiên sau đó với quyết định hạ lãi suất của Fed và những bất ổn vẫn còn tồn tại xung quanh kết quả của thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.

Những biến động liên tục trong tuần qua cho thấy các lực đẩy và lực cản đối với vàng đều chưa thực sự rõ nét. Xét về áp lực giảm giá, ông Jeffrey Christian, đối tác quản lý của công ty nghiên cứu thị trường kim loại quý CPM Group, nhận định rằng dù giá vàng có lúc đi xuống sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận thương mại trong tuần này, nhưng thị trường đã thay đổi quan điểm khi nhận ra thỏa thuận vừa được công bố thực chất không có nhiều giá trị, qua đó đẩy lùi sự lạc quan về việc chiến tranh thương mại kết thúc.

Ở chiều ngược lại, kỳ vọng Fed hạ lãi suất là một lực đẩy lớn đã nâng đỡ vàng suốt thời gian qua. Nhưng dù Fed đã cắt giảm lãi suất trong tuần này, nhưng những phát biểu có phần cứng rắn từ Chủ tịch Jerome Powell đã khiến thị trường hiện chỉ dự đoán 63% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, giảm từ mức hơn 90% vào đầu tuần, theo công cụ FedWatch của CME.

Chính sự giằng co này đã khiến triển vọng giá vàng vẫn chưa rõ ràng. Một số nhà phân tích dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng cao, trong khi những người khác vẫn tỏ ra thận trọng. Tại cuộc họp thường niên của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA), các chuyên gia dự báo giá vàng sẽ ở mức 4.980 USD/ounce trong 12 tháng tới. Ngân hàng Morgan Stanley ngày 31/10 cũng cho biết họ vẫn nhận thấy tiềm năng tăng giá của vàng nhờ các đợt cắt giảm lãi suất, dòng vốn đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF), hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương và tình hình kinh tế bất ổn kéo dài. Ngân hàng này dự báo giá vàng sẽ đạt mức trung bình 4.300 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026.

Trong khi đó, cả Citi và Capital Economics đều hạ dự báo giá vàng của họ vào đầu tuần này, trong đó Capital Economics cho rằng giá vàng sẽ giảm xuống còn 3.500 USD/ounce vào cuối năm 2026.