Fed giữ nguyên lãi suất, mở ra kỷ nguyên mới

Ngày 17/6, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới trong chính sách tiền tệ Mỹ khi các quan chức nhất trí giữ nguyên lãi suất, bất chấp lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu đề ra.

Đây là cuộc họp chính sách đầu tiên của Fed dưới sự lãnh đạo của ông Warsh, người vừa tiếp quản vị trí từ ông Jerome Powell hồi tháng 5.

Fed tiếp tục duy trì lãi suất điều hành trong khoảng 3,5%-3,75%, mức đã được giữ nguyên từ tháng 12 năm ngoái.

Tuy nhiên, theo báo Straits Times, các dự báo kinh tế mới cho thấy 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện dự đoán lãi suất có thể tăng trước cuối năm 2026.

Thông cáo sau cuộc họp được rút gọn đáng kể so với trước đây và loại bỏ hầu hết các chỉ dẫn về hướng đi chính sách trong tương lai. Nhiều chuyên gia cho rằng đây là dấu ấn rõ nét của ông Warsh, người từ lâu chỉ trích việc ngân hàng trung ương cung cấp quá nhiều tín hiệu cho thị trường.

"Tôi không thể đưa ra bất kỳ chỉ dẫn nào về bước đi tiếp theo của chúng tôi", ông Warsh phát biểu trong cuộc họp báo đầu tiên trên cương vị Chủ tịch Fed. "Tin tốt là chúng tôi sẽ họp lại sau sáu tuần nữa."

Thay đổi lớn trong cách Fed giao tiếp với thị trường

Các nhà quan sát cho rằng sự thay đổi trong thông cáo lần này mang tính bước ngoặt.

Thomas Simons, chuyên gia kinh tế trưởng của Jefferies, nhận định số lượng từ trong thông cáo đã giảm mạnh và Fed đang quay trở lại phong cách truyền thông ngắn gọn từng phổ biến dưới thời cựu Chủ tịch Alan Greenspan.

Thông cáo mới cũng phản ánh rõ quan điểm kinh tế của ông Warsh. Fed cho biết tăng trưởng năng suất lao động và đầu tư vốn vẫn ở mức tích cực, trong khi lạm phát cao một phần xuất phát từ các cú sốc nguồn cung, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng.

Theo ông Warsh, những yếu tố này có thể tạo điều kiện để lãi suất giảm trong dài hạn nếu năng suất tiếp tục cải thiện và chi phí năng lượng hạ nhiệt.

Song song với việc thay đổi cách truyền đạt chính sách, Fed cũng công bố thành lập một loạt nhóm công tác đặc biệt nhằm tiến hành rà soát toàn diện hoạt động của ngân hàng trung ương. Các nhóm này sẽ xem xét từ chiến lược truyền thông, bảng cân đối kế toán và nguồn dữ liệu phục vụ hoạch định chính sách, cho tới năng suất lao động, thị trường việc làm, tác động của trí tuệ nhân tạo cùng các công nghệ mới nổi, cũng như khuôn khổ kiểm soát lạm phát hiện nay.

Nhiều chuyên gia nhận định đây là dấu hiệu cho thấy ông Warsh muốn định hình lại cách Fed vận hành, đồng thời giảm sự phụ thuộc của thị trường vào các tín hiệu định hướng từ ngân hàng trung ương.

Thị trường lo ngại Fed có thể tăng lãi suất

Dù giữ nguyên lãi suất, thông điệp từ Fed lại được giới đầu tư đánh giá là cứng rắn hơn kỳ vọng.

Ngay sau cuộc họp, thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm trong khi lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng mạnh.

Các nhà đầu tư hiện cho rằng Fed có thể nâng lãi suất ngay từ tháng 9 tới. Điều này đồng nghĩa với việc ông Warsh khó có thể thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất nhanh chóng như mong muốn của Tổng thống Donald Trump.

Ông Trump, người nhiều lần chỉ trích ông Jerome Powell vì không giảm mạnh lãi suất, lần này tỏ ra thận trọng hơn khi nói sẽ "để ông Warsh quyết định".

Các dự báo mới của Fed cho thấy lạm phát cuối năm 2026 có thể ở mức 3,6%, cao hơn đáng kể so với dự báo 2,7% trước đó. Tuy nhiên, Fed kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống còn khoảng 2,3% vào năm 2027, tiến gần mục tiêu 2%.

Tăng trưởng kinh tế được điều chỉnh giảm nhẹ, trong khi tỷ lệ thất nghiệp cuối năm được dự báo ở mức 4,3%.

"Ủy ban sẽ đảm bảo ổn định giá cả", Fed khẳng định trong thông cáo, đồng thời tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2% vẫn không thay đổi dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh.