Chênh lệch neo cao, người mua thua lỗ lớn

Ghi nhận lúc 8h21 sáng 14/5, thị trường vàng trong nước không biến động mạnh về giá, nhưng áp lực rủi ro với nhà đầu tư cá nhân vẫn rất lớn do khoảng cách mua - bán tiếp tục duy trì ở mức cao.

Cụ thể, vàng miếng SJC loại 1 lượng, 10 lượng và 1 kg được niêm yết ở mức 162 triệu đồng/lượng mua vào và 165 triệu đồng/lượng bán ra. Vàng nhẫn SJC 99,99% loại 1, 2 và 5 chỉ giao dịch quanh mức 161,8 triệu đồng/lượng mua vào và 164,8 triệu đồng/lượng bán ra.

Điểm đáng chú ý trên thị trường hiện nay không nằm ở mức điều chỉnh vài trăm nghìn đồng/lượng, mà ở việc chênh lệch mua - bán vẫn neo quanh 3 triệu đồng/lượng đối với vàng miếng SJC. Với mức chênh lệch này, nhà đầu tư gần như chịu khoản lỗ đáng kể ngay khi vừa hoàn tất giao dịch mua vào.

Theo giới kinh doanh, việc các doanh nghiệp duy trì khoảng cách giá cao là biện pháp phòng ngừa rủi ro trước biến động mạnh của thị trường vàng thế giới. Tuy nhiên, điều này cũng khiến rủi ro dồn phần lớn về phía người mua, đặc biệt là nhóm đầu tư ngắn hạn hoặc mua theo tâm lý đám đông trong giai đoạn giá tăng nóng.

Chị M.H., ngụ phường Bàn Cờ (TP Hồ Chí Minh) cho biết đã mua 5 lượng vàng SJC hồi đầu tháng 3, thời điểm giá vàng lập đỉnh gần 190,9 triệu đồng/lượng.

“Lúc đó thị trường rất sôi động, ai cũng nghĩ vàng còn tăng nên tôi quyết định mua vào. Không ngờ chỉ hơn hai tháng sau, giá vàng mua lại chỉ còn khoảng 162 triệu đồng/lượng. Tính ra mỗi lượng mất gần 29 triệu đồng, tổng cộng khoản lỗ gần 150 triệu đồng”, chị H. nói.

Không riêng trường hợp trên, nhiều nhà đầu tư mua vàng trong giai đoạn tháng 3 và tháng 4 hiện cũng đang chịu áp lực thua lỗ lớn.

Theo dữ liệu thị trường, ngày 14/3/2026, vàng miếng SJC được bán ra quanh mức 184,8 triệu đồng/lượng, nếu bán lại ở thời điểm hiện tại theo giá mua vào của doanh nghiệp, nhà đầu tư đã mất khoảng 22,8 triệu đồng/lượng.

Trong khi đó, vào ngày 14/4/2026, giá vàng SJC bán ra khoảng 173 triệu đồng/lượng. Sau một tháng, khoản lỗ tạm tính hiện vào khoảng 11 triệu đồng/lượng.

Diễn biến này cho thấy rủi ro lớn của hoạt động “lướt sóng” vàng trong bối cảnh thị trường biến động mạnh và chênh lệch mua - bán duy trì ở mức cao. Theo các chuyên gia kinh tế, khi giá vàng tăng nóng trong thời gian ngắn, nhà đầu tư cá nhân rất dễ bị cuốn theo tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội, trong khi yếu tố quản trị rủi ro thường bị xem nhẹ.

Vàng thế giới chao đảo giữa "bão" lạm phát và nghịch lý lãi suất

Nguyên nhân sâu xa khiến giá vàng trong nước liên tục trồi sụt và các nhà buôn vàng phải phòng thủ bằng biên độ giao dịch lớn xuất phát từ sự bất ổn của thị trường quốc tế. Vào sáng 14/5 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay trên thị trường toàn cầu tiếp tục chao đảo quanh ngưỡng 4.686,24 USD/ounce.

Diễn biến này nối tiếp nhịp rung lắc cực mạnh trong phiên giao dịch tối 13/5 theo giờ New York. Giá vàng có thời điểm vọt lên sát mốc 4.704 USD/ounce nhưng ngay lập tức gặp áp lực bán tháo, dao động liên tục trong biên độ rộng từ 4.669 USD đến 4.727,6 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá niêm yết của Vietcombank, mức giá này tương đương khoảng 153,4 triệu đồng/lượng.

Sức ép lớn nhất đè nặng lên giá vàng lúc này là các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ. Báo cáo mới nhất cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 4 của nước này tăng 1,4%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2022. Cùng với đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng xác nhận mức tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước - cao nhất kể từ tháng 5/2023.

Chuỗi dữ liệu lạm phát "nóng" này dập tắt hy vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm có một đợt cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm neo vững quanh vùng 4,5% cùng sự phục hồi của đồng USD đã làm lu mờ sức hấp dẫn của vàng.

Thị trường đang chứng kiến một "nghịch lý lạm phát". Về lý thuyết, vàng là công cụ phòng ứng lạm phát hàng đầu. Tuy nhiên, khi lạm phát duy trì ở mức cao buộc các ngân hàng trung ương phải neo giữ môi trường lãi suất cao kéo dài, dòng tiền lớn của các quỹ đầu tư lại có xu hướng ưu tiên trái phiếu và đồng USD để hưởng mức sinh lời an toàn.

Song song với áp lực từ Mỹ, lực cầu vàng vật chất cũng đang đứng trước thách thức từ châu Á. Quyết định nâng thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15% của Ấn Độ (có hiệu lực từ ngày 13/5) giáng một đòn mạnh vào thị trường.

Chính phủ của Thủ tướng Narendra Modi buộc phải dùng biện pháp mạnh này nhằm kiềm chế dòng ngoại tệ chảy ra nước ngoài, thu hẹp thâm hụt thương mại và bảo vệ đồng Rupee trong bối cảnh dự trữ ngoại hối suy giảm sau những hệ lụy từ xung đột vùng Vịnh.

Giới phân tích quốc tế đánh giá, mức thuế mới chắc chắn sẽ làm suy yếu nhu cầu tiêu thụ vàng hợp pháp tại quốc gia tiêu thụ kim loại quý lớn thứ hai thế giới, đồng thời có nguy cơ kích thích các hoạt động buôn lậu qua biên giới.

Mặc dù chịu sức ép bủa vây trong ngắn hạn, bức tranh dài hạn của vàng vẫn nhận được sự hậu thuẫn từ các chuyên gia và tổ chức tài chính hàng đầu. Yếu tố địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng tại khu vực eo biển Hormuz - nơi trung chuyển 1/4 lượng dầu đường biển toàn cầu, tiếp tục là trụ đỡ quan trọng.

Việc giá dầu WTI duy trì trên 101 USD/thùng và dầu Brent sát 105,6 USD/thùng sẽ tiếp tục bơm nhiên liệu cho lạm phát toàn cầu. Dựa trên các nền tảng này, ngân hàng Goldman Sachs vẫn kiên định với dự báo giá vàng có thể chạm ngưỡng 5.400 USD/ounce vào cuối năm nay. Đáng chú ý hơn, JPMorgan đưa ra mức mục tiêu lên tới 6.300 USD/ounce, đặt cược vào lực mua dự trữ không ngừng nghỉ của các ngân hàng trung ương tại các quốc gia mới nổi.

Dưới góc nhìn chuyên gia, sự rung lắc hiện tại của thị trường vàng là một nhịp điều chỉnh cần thiết sau chuỗi tăng nóng. Đối với nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam, các chuyên gia tài chính khuyến nghị tuyệt đối không sử dụng đòn bẩy tài chính (vay mượn) để bắt đáy vàng vào thời điểm này.

Trong bối cảnh chênh lệch mua - bán SJC vẫn đang neo ở mức 3 triệu đồng/lượng, bài toán đặt ra không chỉ là dự đoán đúng xu hướng giá thế giớ, mà còn phải chịu đựng được biên độ rủi ro cực lớn từ thị trường nội địa. Việc phân bổ vốn một cách kỷ luật và từ bỏ tâm lý mua đuổi vùng giá cao là lá chắn duy nhất để bảo vệ tài sản trước những cơn sóng dữ của thị trường kim loại quý.