"Bán thì lỗ nặng, giữ thì sợ giảm thêm"

Ghi nhận vào chiều 9/6, thị trường vàng trong nước tiếp tục giảm mạnh. Cụ thể, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) cùng các thương hiệu lớn như DOJI, Phú Quý, Bảo Tín Minh Châu hay Bảo Tín Mạnh Hải đang giao dịch vàng miếng quanh mức 138,8 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 143,8 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. 

So với thời điểm cuối tuần trước vào ngày 7/6, mỗi lượng vàng đã mất đi khoảng 7,4 triệu đồng ở chiều mua và 6,4 triệu đồng ở chiều bán. Nếu so sánh với mức đỉnh cao nhất khoảng 190 - 191 triệu đồng mỗi lượng từng được thiết lập vào quý I năm 2026, những người mua vàng tại đỉnh nếu bán ra lúc này sẽ phải gánh khoản lỗ lên tới gần 50 triệu đồng cho mỗi lượng.

Cùng chung số phận với vàng miếng phân khúc vàng nhẫn cũng không đứng ngoài vòng xoáy sụt giảm. Tại SJC, giá vàng nhẫn mua vào hiện chỉ còn 138,8 triệu đồng và bán ra ở mức 143,6 triệu đồng mỗi lượng. Trong khi đó, Bảo Tín Minh Châu niêm yết mức mua vào là 139 triệu đồng và bán ra 144 triệu đồng. Sự sụt giảm đồng loạt này đã biến thị trường vàng từ nơi trú ẩn an toàn trở thành một "chảo lửa" thiêu rụi lợi nhuận của rất nhiều nhà đầu tư cá nhân.

Chị Lê Thuý trú tại Thanh Xuân, Hà Nội là một trong những nhà đầu tư đang đứng ngồi không yên. Đầu năm 2026, khi cơn sốt vàng lên đỉnh điểm, chị đã dốc vốn mua 3 lượng vàng ở vùng giá sát 188 triệu đồng với niềm tin giá sẽ còn chạm mốc 200 triệu đồng. Tuy nhiên, chỉ sau vài tuần, kỳ vọng đó đã biến thành cơn ác mộng khi khoản đầu tư của chị sụt giảm hàng chục triệu đồng mỗi lượng. Chị Thuý ngậm ngùi chia sẻ rằng bản thân đang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan vì bán thì lỗ quá nặng mà giữ lại thì tâm lý bất an khi nhìn giá giảm mỗi ngày. 

Tương tự, anh Lê Hoàng ở Hà Đông, Hà Nội, cho biết anh đã xuống tiền mua vàng thời điểm "sốt" đầu năm 2026 vì tâm lý sợ vàng còn tăng tiếp do xung đột, bất ổn trên thế giới. Hiện tại, anh không chỉ thua lỗ do giá giảm mà còn chịu thêm áp lực từ khoảng chênh lệch mua vào và bán ra quá rộng lên tới 5 triệu đồng/lượng.

Ở chiều ngược lại, do giá vàng đã giảm khoảng 25% từ vùng đỉnh nên nhiều nhà đầu tư có ý định "bắt đáy" với kỳ vọng giá vàng sẽ bật tăng trở lại trong nửa cuối năm 2026. Chị Nguyễn Thị Hà ở Cầu Giấy, Hà Nội chia sẻ, sau Tết gia đình chị có để dành được một khoản tiền nhưng giá vàng lúc đó cao quá, muốn mua còn phải xếp hàng, bây giờ khi giá giảm mạnh chị quyết định đi mua 1 lượng để dành tích sản. 

Triển vọng nào cho thị trường vàng cuối năm?

Theo nhận định của Tiến sĩ kinh tế Lê Bá Chí Nhân, thị trường vàng Việt Nam đang bước vào giai đoạn điều chỉnh tất yếu sau một thời gian dài duy trì ở vùng giá quá cao. Ông cho rằng các doanh nghiệp kinh doanh vàng hiện nay có xu hướng điều chỉnh giá mạnh hơn mức giảm của thế giới để hạn chế rủi ro tồn kho và cân bằng trạng thái kinh doanh. Điều này dẫn đến một thực tế khắc nghiệt là biên độ chênh lệch giữa giá mua và bán đang bị nới rộng lên mức 4 đến 5 triệu đồng mỗi lượng. Việc kéo giãn khoảng cách này là cách để các nhà vàng tự bảo vệ mình trước biến động, nhưng đồng thời nó cũng đẩy toàn bộ rủi ro về phía người mua.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Văn Thế là Giám đốc tư vấn tại Công ty chứng khoán SSI đánh giá chênh lệch mua và bán cao đang tạo ra rủi ro kép. Nhà đầu tư vừa phải chịu áp lực từ xu hướng giảm chung, vừa bị bào mòn lợi nhuận ngay từ khi vừa xuống tiền giao dịch. Điều này khiến các hoạt động đầu tư ngắn hạn hay lướt sóng gần như không còn đất diễn và gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến tính thanh khoản của thị trường.

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự lao dốc này bắt nguồn từ những chuyển động tiêu cực của giá vàng quốc tế. Trong phiên giao dịch ngày 9/6, giá vàng thế giới đã rơi về mức 4.330 USD mỗi ounce, giảm tới 210 USD chỉ trong vòng một tuần. Áp lực bán tháo xuất hiện trong bối cảnh chỉ số đồng USD (DXY Index) lần đầu tiên chạm mốc 100 điểm kể từ tháng 3. Khi đồng USD mạnh lên, sức hấp dẫn của vàng giảm xuống đáng kể. 

Thêm vào đó, động thái xả hàng liên tục từ Quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust cũng góp phần bồi thêm nhát dao vào tâm lý thị trường. Từ giữa tháng 5, quỹ này đã bán ròng liên tục và hiện chỉ còn nắm giữ 1.025 tấn vàng, mức thấp nhất trong vòng 8 tháng qua.

TS. Trần Xuân Lượng từ Viện Nghiên cứu đánh giá thị trường bất động sản Việt Nam nhận định rằng, vàng không còn là kênh tăng trưởng nhanh như giai đoạn trước. Khi các kênh đầu tư khác dần ổn định và nền kinh tế tập trung vào sản xuất kinh doanh, dòng tiền có thể sẽ được phân bổ lại. Ông Lượng khuyến cáo nhà đầu tư nên thận trọng và tránh tâm lý bắt đáy theo cảm tính vì xu hướng giảm có thể diễn ra từ từ và kéo dài. Nhiều dự báo từ giới đầu tư cho rằng giá vàng thế giới có khả năng mất mốc 4.000 USD và vàng trong nước có thể lùi về vùng 120 triệu đồng mỗi lượng trong tương lai gần.

Ở một góc nhìn khác, chuyên gia Nguyễn Quang Huy, Trường đại học Nguyễn Trãi cho rằng, mức giảm 40 đến 50 triệu đồng mỗi lượng vừa là lời nhắc nhở về quản trị rủi ro, vừa là một nhịp điều chỉnh mang tính quy luật. Ông Huy phân tích rằng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vẫn đóng vai trò then chốt. Nếu lãi suất được duy trì ở mức cao để kiềm chế lạm phát, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng sẽ tăng lên, khiến tài sản này khó có cơ hội bứt phá mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong dài hạn, vàng vẫn giữ vai trò tài sản phòng thủ quan trọng trước các bất ổn địa chính trị.

Thời điểm hiện nay, các chuyên gia khuyên nhà đầu tư cần xây dựng một chiến lược phân bổ tài sản hợp lý thay vì dồn toàn bộ vốn vào vàng. Việc mua vàng nên được thực hiện theo từng giai đoạn để trung bình giá và cần nhìn nhận đây là khoản đầu tư dài hạn. 

Trong bối cảnh nền kinh tế đang hướng tới mục tiêu tăng trưởng thực chất, việc đưa nguồn lực vào các hoạt động sản xuất kinh doanh, đổi mới sáng tạo sẽ mang lại giá trị bền vững hơn. Sự cân bằng giữa phòng thủ và tăng trưởng luôn là lựa chọn khôn ngoan nhất để bảo vệ thành quả tài chính trong một thị trường đầy biến động như hiện nay.