Chuyên trang tư vấn kinh tế tài chính Trading Economics ngày 17/10 cho biết giá bạc cùng ngày duy trì ở mức đỉnh lịch sử trên 54 USD/ounce nhờ nguồn cung toàn cầu thắt chặt và nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ.

Theo Trading Economics, thị trường chao đảo sau khi hai ngân hàng khu vực của Mỹ là Zions Bancorp và Western Alliance công bố các vấn đề cho vay liên quan đến cáo buộc gian lận, làm dấy lên lo ngại về rủi ro lan rộng trong thị trường tín dụng.

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài và kỳ vọng ngày càng tăng về các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng củng cố nhu cầu đối với kim loại quý.

Những rủi ro địa chính trị cùng các lo ngại về chi tiêu chính phủ tăng vọt và nợ công phình to càng thúc đẩy dòng vốn trú ẩn.

Ngoài ra, bạc còn tăng giá mạnh nhờ một cuộc siết chặt lịch sử tại London, nơi tình trạng thiếu thanh khoản đã kích hoạt cuộc săn lùng bạc trên phạm vi toàn cầu.

Nhu cầu từ Ấn Độ càng làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung, buộc một số quỹ tương hỗ phải đình chỉ dòng vốn vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) bạc.

Về lịch sử, giá bạc và vàng thường biến động song song. Tuy nhiên, năm nay bạc đang vượt trội. Tính từ đầu năm, vàng tăng khoảng 60% trong khi bạc tăng tới 80%, trở thành á quân tăng giá (chỉ đứng sau bạch kim với mức tăng khoảng 84%) trong nhóm kim loại quý.

Báo The Economic Times của Ấn Độ cho biết thêm đà tăng quá nhanh của giá bạc đã kích hoạt một “short squeeze” (ép bán khống) khi các nhà giao dịch đặt cược giá bạc giảm buộc phải mua vào ở mức giá cao hơn hoặc trả phí đắt đỏ để thuê bạc, khiến giá tiếp tục bị đẩy lên cao hơn. Cuộc tranh giành này đã làm gia tăng sức nóng của đợt tăng giá và đẩy chi phí vay bạc vật chất lên mức cao.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cảnh báo rằng, dù mạnh mẽ, đợt tăng giá của bạc mang tính biến động cao và rủi ro giảm mạnh lớn hơn so với vàng. Khác với vàng, bạc không nhận được sự hậu thuẫn từ ngân hàng trung ương.

Trong khi đó, vàng được các ngân hàng trung ương nắm giữ với khối lượng lớn, tạo ra một nền tảng nhu cầu ổn định. Bạc không có sự hỗ trợ thể chế này và chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ nhu cầu công nghiệp, như sản xuất pin mặt trời.

Vàng khan hiếm gấp khoảng 10 lần và có giá trị cao gấp 80 lần mỗi ounce so với bạc, khiến vàng thực tế hơn cho mục đích dự trữ. Các ngân hàng tập trung vào giá trị thay vì khối lượng khi quản lý dự trữ, do đó ưu tiên vàng.

Thị trường vàng cũng lớn hơn khoảng 9 lần so với thị trường bạc. Quy mô nhỏ hơn đồng nghĩa giá bạc phản ứng mạnh hơn nhiều trước các dòng vốn đầu tư và sự thay đổi tồn kho.

Từ tình hình hiện nay, các ngân hàng vẫn lạc quan trong trung hạn. Bank of America dự báo bạc có thể đạt 65 USD/ounce vào năm 2026, trong khi Goldman Sachs cho rằng giá sẽ còn tiếp tục tăng nếu việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hút thêm nhiều nhà đầu tư vào kim loại quý.

Nhà đầu tư đang theo dõi sát diễn biến của bạc. Biến động ngắn hạn là khó tránh, nhưng nhu cầu dài hạn từ cả người tìm nơi trú ẩn an toàn lẫn lĩnh vực công nghiệp sẽ tiếp tục hỗ trợ giá.

Bạc hoạt động giống như một phiên bản “tăng tốc” của vàng. Khi rủi ro kinh tế gia tăng, bạc thường vượt trội hơn do nhà đầu tư tìm đến kênh an toàn.

Tuy nhiên, do thiếu sự hậu thuẫn từ ngân hàng trung ương, bạc cũng có thể trải qua những cú điều chỉnh mạnh nếu tâm lý thị trường thay đổi. Chỉ cần một dòng vốn đầu tư rút đi nhỏ cũng đủ để giá giảm nhanh và làm dịu tình trạng khan hiếm nguồn cung hiện tại ở London.