Đây là nội dung chính được các đại biểu trao đổi tại phiên thảo luận “Chìa khóa đột phá thanh khoản” trong khuôn khổ Hội nghị Mã hóa tài sản thực Việt Nam 2026 (Vietnam RWA Summit 2026). Diễn ra tại Hà Nội trong hai ngày 18 và 19/7, Hội nghị do Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) phối hợp cùng Hiệp hội An ninh mạng quốc gia (NCA), Hiệp hội Bất động sản Việt Nam (VNREA) tổ chức dưới sự bảo trợ nội dung của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Bảo mật phải được thiết kế từ nền tảng

Tiến sĩ Hồ Văn Hương, Phó Trưởng ban Ban Cơ yếu Chính phủ cho rằng sự phát triển của thị trường tài sản thực được mã hóa và tài sản số không thể chỉ dựa vào khả năng số hóa tài sản hay đưa giao dịch lên môi trường số. Nền tảng của thị trường còn nằm ở khả năng xác thực tài sản, bảo vệ giao dịch và nhận diện tin cậy các chủ thể tham gia. Việt Nam cần sớm hình thành hệ thống tiêu chuẩn, quy chuẩn kỹ thuật đối với các nền tảng blockchain và hoạt động token hóa tài sản; đồng thời củng cố hạ tầng định danh, xác thực số và công nghệ mật mã. Đây là cơ sở để các hệ thống có thể kết nối, vận hành an toàn, xác lập trách nhiệm của các bên và hỗ trợ hoạt động giám sát.

Blockchain có thể bảo vệ dữ liệu sau khi được ghi nhận nhưng không tự bảo đảm tính chính xác của dữ liệu đầu vào. Vì vậy, việc chuẩn hóa nguồn dữ liệu, xây dựng cơ chế kiểm chứng và tăng cường phối hợp giữa cơ quan quản lý, doanh nghiệp công nghệ, tổ chức tài chính và các đơn vị chuyên môn là điều kiện quan trọng để hình thành một hạ tầng số an toàn, đồng bộ và có khả năng kết nối, Thiếu tướng Hồ Văn Hương lưu ý.

Đồng quan điểm, Tiến sĩ Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính - tiền tệ quốc gia nhận định, sự phát triển nhanh của thị trường tài sản mã hóa đang kéo theo nhiều nhóm rủi ro, từ pháp lý, quyền sở hữu, công nghệ, an ninh mạng đến thanh khoản, định giá, rửa tiền và khả năng lan truyền sang hệ thống tài chính truyền thống. Do đó, tài sản mã hóa cần được phân loại và quản lý theo bản chất kinh tế, mức độ rủi ro, thay vì áp dụng một khuôn khổ chung. 

Vì vậy, các tổ chức cung cấp dịch vụ cần bảo đảm tách bạch tài sản khách hàng, minh bạch dự trữ, tăng cường quản trị thanh khoản và có phương án xử lý khi mất khả năng thanh toán. Cơ chế phối hợp liên ngành và chia sẻ thông tin xuyên biên giới cần được củng cố để hạn chế khoảng trống giám sát trong một thị trường có tính xuyên biên giới cao.

Hạ tầng tin cậy quyết định khả năng mở rộng thanh khoản

Từ kinh nghiệm triển khai quốc tế, ông Francesco Ranieri Fabracci, Giám đốc Phát triển mảng mã hóa của Tập đoàn Tether phân tích quá trình chuyển dịch từ tiền mã hóa ổn định (stablecoin) sang thị trường vốn được mã hóa. Sự phổ biến của stablecoin cho thấy một tài sản tài chính có thể được phát hành và lưu chuyển trên blockchain với quy mô lớn. Tuy nhiên, việc mở rộng mô hình này sang trái phiếu, quỹ đầu tư, bất động sản hay hàng hóa đòi hỏi hệ thống phải xử lý đồng thời quyền sở hữu, tuân thủ, bảo mật và khả năng kết nối với các định chế tài chính.

Ông Francesco Ranieri Fabracci dẫn chứng thực tế từ Hadron - một nền tảng của Tether cho phép quản lý toàn bộ vòng đời của tài sản được mã hóa, từ phát hành, quản lý đến chuyển nhượng. Hệ thống được thiết kế với các cấu phần về tuân thủ, bảo mật cấp tổ chức, khả năng tích hợp qua giao dịch lập trình ứng dụng và vận hành trên nhiều mạng blockchain, giúp giảm quy mô đầu tư tối thiểu, số hóa quy trình nhận biết khách hàng, thời gian thanh toán gần như tức thời và tăng khả năng theo dõi tài sản theo thời gian thực. 

“Tốc độ giao dịch cao hơn cũng đồng nghĩa với việc thời gian phát hiện và xử lý sự cố bị thu hẹp. Do đó, các yêu cầu về danh tính, quyền truy cập, kiểm soát giao dịch và tuân thủ không thể được thực hiện thủ công sau khi giao dịch đã phát sinh. Những quy tắc này cần được tích hợp trực tiếp vào kiến trúc nền tảng và vòng đời của mã”, ông Fabracci nhấn mạnh.

Các chuyên gia đều đồng quan điểm về việc kiểm soát rủi ro xuyên suốt vòng đời tài sản mã hóa là ưu tiên hàng đầu. Mỗi quốc gia có thể lựa chọn một mô hình quản lý khác nhau nhưng các nguyên tắc cốt lõi vẫn hội tụ ở pháp lý rõ ràng, trung lập về công nghệ, quản trị rủi ro, bảo vệ người dùng và duy trì tính toàn vẹn của thị trường.

Vietnam RWA Summit 2026 là Hội nghị quốc tế đầu tiên về mã hóa tài sản thực tại Việt Nam. Với chủ đề “Giải pháp mã hóa tài sản thực và cơ hội đón đầu thị trường tỷ đô”, Hội nghị nhằm kiến tạo nền tảng đối thoại chính sách đa bên và kết nối hệ sinh thái, thúc đẩy xây dựng khung pháp lý, thu hút đầu tư quốc tế và định vị Việt Nam là trung tâm tài sản thực được mã hóa của khu vực giai đoạn 2026-2030.